直击一线 · 2026-05-06 16:50:33
【公司动力和储能电池出货量保持快速增长】
2025年，公司动力及储能总出货量约100GWh，同比增长57%。受益于动力及储能市场需求旺盛，叠加大众集团等核心客户动力电池需求放量，预计2026年公司出货量将保持增长态势。
【公司在电动重卡领域实现了高速增长】
商用车电动化是大势所趋，随着新能源商用车渗透率的持续提升，公司紧抓市场爆发窗口，尤其在重卡领域实现了细分市场的高速增长。公司推出的超级重卡标准箱电池，全面覆盖重卡各类应用场景，并创新融合四枪并充技术，将有力推动商用车业务实现跨越式增长。
【公司正在稳步推进海外产能布局】
公司正稳步推进海外产能本地化布局，摩洛哥基地按计划加紧建设，全力保障欧洲车企和中企出海客户订单的交付需求；斯洛伐克基地聚焦欧洲核心车企配套，各项工作有序开展；越南基地二期同步推进建设，持续完善东南亚供应体系。
【北美市场变压器增速很快】
公司聚焦欧美市场，2025年度北美市场增量收入贡献较大。今年以来，数据中心变压器需求增长很快，数据中心油浸式变压器、干式变压器均有在手订单，无论是传统UPS方案还是800伏直流方案，客户都有相关项目应用或尝试。
【今年北美数据中心变压器收入规模会实现快速增长】
公司数据中心变压设备业务2025年实现品类和市场区域的双重突破，其中北美市场增速最快。从目前已接到的客户订单以及正在洽谈的项目来看，预计今年北美数据中心变压设备收入规模仍将实现快速增长。
【海外生产基地陆续投产】
公司已在泰国、墨西哥、美国等地布局海外生产基地，其中泰国二期、美国工厂已于去年下半年正式投产，墨西哥工厂预计今年6月底投产。
【巴拿马电源正在与海外客户洽谈】
北美市场对于SST（固态变压器）的关注度较高，但因其可靠性尚需长期验证，短时间内难有大规模应用。而PST（巴拿马电源）在中国市场已有较长时间的应用验证，目前有海外客户对该产品感兴趣，公司正在和部分客户洽谈合作，但尚未有落地应用案例。
【一季度是公司经营的拐点】
核心来自两大业务，一是光模块Cage在手订单及出货提升明显；二是液冷业务，深圳冠鼎在一季度开始并表，在手订单及出货均有明显提升。该两类业务的增长符合目前热点行业的发展趋势，高成长性、高毛利产品占比提升，规模效应显现，共同推动公司盈利明显改善。
【目前光模块在手订单饱满】
一季度光模块Cage在手订单饱满，已面临产能不足的瓶颈。为提升交付能力，一季度在持续进行扩产，交付能力会将在二季度会有较明显的提升；马来西亚工厂已获得海外连接器大厂的光模块Cage订单，海外产能建设已在全面推进中，目前进展顺利，计划于今年中期投产，未来将为公司该类业务带来持续的增量贡献。
【液冷Cage今年有较明显的进展】
液冷Cage今年有较明显的进展，适配液冷方案的Cage已有出货，Cage+液冷一体化方案在推进中，几家连接器大厂的进度不一。通过与客户的项目交流，预期指引均很高，未来市场需求很是值得期待。
【马来西亚工厂主要服务海外新项目订单】
马来西亚基地核心定位是服务海外四大连接器巨头，承接其海外新项目订单。该基地2025年已全面通过客户的审核，2026年全面投产，且新增光模块Cage产线，将成为公司海外连接器业务重要的产能支点。
内容来源：
1、国轩高科股份有限公司投资者关系活动记录表，2026年4月30日。
2、伊戈尔电气股份有限公司投资者关系活动记录表，2026年4月30日。
3、奕东电子科技股份有限公司投资者关系活动记录表，2026年4月29日。
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