国内冷却塔龙头！正处当前液冷赛道竞争格局最好的环节之一，核电冷却塔有望开启从“1”到“N”黄金时代——0511评级日报

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公司为国内冷却塔行业的领军者，生产规模和收入规模在国内优势明显，正积极布局此轮行业变局，并发起了对海外巨头的份额替代。

1、据“十五五”纲要，30年我国核电运行装机容量将达到1.1亿千瓦左右，这意味着“十五五”较“十四五”末装机增幅将达76%；按照核电站平均建设周期5年估算，我国的年度核电建设规模预计将在27、28年大幅上台阶；在此背景下，我国核电领域的冷却塔受益于“渗透率提升”和“价值量提升”两大边际趋势，年均冷却塔市场空间有望从此前几乎为0增长到40亿元以上，正式开启黄金时代，公司作为我国核电冷却塔标准迭代的参与者，有望将技术优势转化为份额优势。

2、AI正式进入Token时代,驱动算力基建扩张提速，液冷是此轮资本开支加速中边际变化最大的赛道之一，但相较于市场更为关注的CDU等二次侧环节竞争的日趋白热化，正成为液冷赛道竞争格局最好环节之一的冷却塔却因有一定类建筑属性而被市场忽视；事实上，作为液冷的标配，平均每一笔液冷投资中约有8%左右将直接流向冷却塔企业；同时，冷却塔是竞争格局最好的环节之一，此前数据中心冷却塔因为认证壁垒被马利、BAC、益美高三家外资企业垄断；当下，公司作为新晋认证企业，凭借性价比优势正开启市占率提升之路，潜在业绩天花板或将大幅提高。

3、当下，全球燃气轮机正处于历史级别的供应紧缺，每年全球新增装机容量预计将带来约50亿元冷却塔需求，公司深度绑定三大燃气轮机巨头之一的西门子；当下，随着需求的持续增长，此轮燃气轮机发电机组冷却塔需求有望对公司业绩形成拉动；此外，公司的燃气轮机撬装业务同样服务于西门子，有望乘风而起；上调2026-2027年的归母净利润预测至1.68亿元、3.06亿元（原为1.27亿元、1.51亿元），新增2028年盈利预测为4.25亿元。

研报来源：

1、华源证券，戴铭余，S1350524060003，海鸥股份：算电时代的“三大预期差”亟待重估。2026年5月10日

2、中信建投，杨晖，S1440525120006，三美股份：三代制冷剂持续涨价，业绩同比持续高增。2026年5月10日

3、长江证券，赵智勇，S0490517110001，中控技术：工业模型领军拐点已至。2026年5月10日

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