智算细分龙头！一季度在手订单饱满，同时精准布局LPU推理芯片，还刚发布高增长考核目标的股权激励方案——0514评级日报

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公司“全面拥抱AI+”核心战略，构建起“感知AI生成式AI—智能体AI—物理AI”全链条的产品矩阵与一体化解决方案，同时战略投资元川微布局LPU赛道。

1、25年公司智算业务实现营收4.62亿元，同比增长53.39%；截至26Q1末，公司合同负债余额为8.65亿元，相较25年底的0.53亿元环比大幅增长；据公司投资者关系记录，今年一季度公司智算在手订单饱满，同比有较大幅度的增长，预计26年整体经营将维持良好增长态势；同时，25年工业物联网业务实现收入2.51亿元，同比增长66.26%；25年公司与英伟达全球同步推出Thor大脑控制器，并在国内头部人形客户实现重大突破。

2、英伟达在26年3月的GTC大会上推出专攻AI推理环节的LPU，体现出LPU在AI推理场景中具备良好的发展潜力和市场空间；公司通过战略投资国内领先的LPU企业元川微，精准布局LPU推理芯片，依托元川微在推理芯片领域的先发优势，突破传统推理芯片算力、功耗、成本瓶颈，打造高性价比、高适配性的LPU推理芯片产品，填补公司在推理芯片领域的布局空白。

3、公司近期发布26年股票期权激励计划（草案）；公司层面的考核目标为营业收入增长率或净利润增长率，以25年营业收入为基数，26-28年营业收入增长率目标值分别为20%/40%/60%，26-28年净利润增长率目标值分为200%/245%/290%；业绩考核目标增速较高，彰显管理层对公司未来三年发展信心。

研报来源：

1、太平洋证券，曹佩，S1190520080001，智微智能：智算业务高速增长，战略布局LPU。2026年5月12日

2、山西证券，刘斌，S0760524030001，中自科技：天然气尾气催化驱动营收高增，储能+复材蓄势待发。2026年5月13日

3、国信证券，张峻豪，S0980517070001，安克创新：自研AI芯片的产品化落地在即，有望开启新一轮产品周期。2026年5月13日

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