直击一线 · 2026-05-17 13:31:34
【高速光模块产品进展与交付能力】
公司1.6T光模块产品已具备批量交付能力，具体放量进度取决于市场拓展及客户的需求情况。公司800G光模块已批量出货，800G产品出货占比在逐步提升。公司在今年3月OFC2026展会上推出了全球首款3.2T硅光单模NPO模块，并已在国内头部CSP厂商完成系统验证。公司具备浸没式液冷光模块批量交付能力，具体放量进度取决于市场及客户的需求情况。
【自研高端光芯片进展】
公司EML芯片中低端能自供，100G已开始量产，200G还处于小批转量产良率爬坡阶段。公司自研光芯片研发进展顺利，会逐步提高自供水平。公司在硅光和磷化铟两种路线上都有技术储备；自研硅光芯片的流片采用外部代工的方式。公司DSP芯片采用外购形式，会加大芯片相关投入，逐步提升自供水平。
【CPO布局与产能规划】
公司积极投入共封装光学（CPO）相关光器件及连接方案研发，具体量产释放进度取决于客户需求。公司有OCS的布局，具体销售进度取决于市场拓展及客户需求情况。受益于全球主要云厂商的算力投资增加，光模块行业整体需求较为旺盛；公司目前订单较为充足。公司会结合当前客户需求及未来市场发展情况，合理规划和布局产能。
【35亿定增项目进展与车载光通信布局】
公司35亿定增已获批，本次定增项目主要用于算力中心光连接及高速光传输产品生产建设项目、高速光互联及新兴光电子技术研发项目以及补充流动资金；相关项目已利用自有资金启动建设。公司车载光通信的研发重点聚焦前装量产的车规级无源光纤通信关键器件及系统研发，当前进展顺利。公司2026年一季度存货较期初明显增加，基于市场需求形势预测，公司会进行一定的战略备货。
【预付货款大增背后的供应链备货逻辑】
一季度预付货款大幅增加，原因有两方面：一方面受益于下游市场需求的增长，公司一季度在手订单充足，为保障订单的及时交付，公司相应加大了原材料的采购与备货力度；另一方面，近期国际芯片市场供应持续处于紧张状态，上游核心芯片厂商普遍要求采用"预付款"模式以锁定产能与货源。公司结合未来的排产计划，增加了预付款项，提前向上游供应商锁定了核心产能。
【光模块量产进展：400G已规模交付，1.6T预计年内送样】
公司自研的400G/800G高速光模块产品主要面向有高性能计算网络组网需求的互联网厂商，适配其采购的数据中心交换机产品及整体解决方案进行销售。目前，400GLPO光模块已实现规模量产交付；800G光模块处于样机小规模适配阶段；1.6TLPO产品正在研发中，预计2026年内提供送样。
【数据中心交换机高速增长，2026年延续趋势】
国内头部云服务（CSP）厂商纷纷推出并落地千亿级别的资本开支计划，据公开信息，字节、阿里又将资本开支计划大幅上调，预示着算力网络建设需求将持续高景气，直接带动智算网络数据中心交换设备需求的持续增长。2025年以来，公司应用于数据中心场景的400G、800G高速交换机收入占比持续大幅提升，预计2026年将延续增长趋势。
【铜铝复合材料业务进展与产品布局】
铜铝复合材料业务2025年收入暴增1655.88%，毛利率由负转正至19.59%；公司表示随着管理和产能的进一步提升，毛利率有望进一步提高。目前量产的产品为单面铜铝复合板，可用作负极极柱料；后续产品包括可用作连接母排巴片的双面铜铝复合板等。2026年Q1营收大增48.92%，公司明确主要系铜铝复合材料产品主营业务增长所致，而非动力电池防护件反弹驱动。
【动力电池热失控防护：新国标催化增量市场】
2026年7月动力电池防护新国标实施后，国内对动力电池安全的要求将从"企业技术储备"升级为"强制性标准"，相关增量市场正在逐步释放。公司新能源汽车动力电池热失控防护零部件业务在该领域的市场地位依然稳固。根据沙利文行业研究报告，2024年云母材料市场规模达到33.5亿元，预计于2029年达105.9亿元。募投项目年产新能源汽车热失控防护新材料零部件725万套及研发项目正按计划推进中，建设期为2年。
【半固态电池合作与供应链地位】
公司与清陶合作半固态电池项目正在推进，量产时间需根据客户订单及交付节奏确定。公司已进入多家全球知名整车厂商及头部电池企业的一级供应链体系，与多数行业领军企业建立了长期稳定的合作关系。铜铝复合材料可用作负极极柱料，公司表示目前该产品路径同样适配固态电池应用场景。
【境外布局与核心工艺壁垒】
2025年境外业务毛利率高达42.29%；墨西哥生产基地建设稳步推进，产能将逐步释放。公司表示依托产品技术壁垒高、客户粘性强、市场多元化等方面协同发力，筑牢盈利护城河。固液法铸轧复合工艺对比搅拌摩擦焊，在界面结合强度及性能稳定性上具备明显优势，适配规模化大批量生产，可长期构筑显著且可持续的成本优势与轻量化优势；公司通过配方优化和工艺迭代、专利保护、客户绑定与前瞻布局应对技术迭代风险。
【苏州及泰国新基地投产进展】
苏州新能源汽车零部件扩产项目于2025年12月完成竣工验收备案，于2026年一季度投产。泰国生产基地项目于2026年一季度完成竣工验收备案，预计2026年上半年内投产。公司同时持续提升越南、印尼的在地化管理，为未来两年内生增长确定性和可持续发展储备能力。
【液冷散热与AI服务器业务布局】
公司已在海外越南、国内东莞、宁波生产基地布局服务器精密机箱等结构件、液冷散热相关精密零组件（液冷快接头等）产能，目前正在加快产品导入与量产进程。主营业务方向包括新能源汽车电子零组件、智能终端及消费电子精密结构件及零组件，同时开拓AI服务器及相关硬件业务。
【研发重点方向】
公司围绕新能源汽车零部件、算力基础设施、AI智能终端等重点方向构建多层次技术创新体系，推动材料、工艺、制造方法的系统性突破，同时积极布局前瞻性技术研究形成技术储备梯队。具体研发聚焦新能源汽车电子核心部件，持续探索工程塑料、高性能铜合金及铝合金等原材料的改良与应用创新，聚焦新能源汽车智驾和AI服务器散热等核心部件的研发创新。
【换电场景规模化落地进展】
2025年公司已配合合作伙伴完成全国45座城市超1300个换电站的数字化配套，完成50款以上换电车型的方案适配，商业可行性已得到充分验证。宁德时代2026年超级科技日发布换电生态战略，预计到2026年底将累计建成4000座超换一体站，覆盖全国近190座城市及全国高速网络。该规划的加速推进不仅直接带动硬件产品的销售，还将带来持续的软件服务与运维收入。
【端云一体化技术架构与核心壁垒】
公司解决方案依托"端、云"一体化核心技术构建：在端侧，为每一块电池赋予全链路信息化能力，实现电池状态的实时感知与数据采集；在云端，搭配定制化高性能云数据中心平台，对海量电池数据进行分析处理，实现电池全生命周期可追溯、可调控、可优化。公司将在智能网联汽车领域积累的车规级低成本、高可靠性核心技术应用于能源管理领域，确保产品在极端环境下的稳定运行；同时具备成熟的端云协同技术架构，能够实现海量设备的实时连接与数据处理，为客户提供全链路的数字化管理服务。
【多领域延伸与"跨域智联"战略布局】
公司目前已深度切入汽车动力电池、换电系统、电网储能等核心领域，并持续向电动船舶等新兴场景延伸，储能场景亦已实现规模化应用。未来将推动解决方案向物流车、工程机械、储能、电动船舶等多元场景渗透，并积极探索能源交易等高附加值领域，依托积累的海量电池数据与能源运行数据，为客户提供数据分析、能源调度等增值服务。在机器人领域，5G相关产品在无人物流车场景已实现量产出货，将持续向工业机器人、服务机器人等领域延伸；同时稳步推进商业航天领域布局，重点研发车规级电子、通讯技术在航天设备上的适配与升级技术。
【新兴业务落地进展】
具身智能机器人温控系统（散热）目前产品已经过几家客户验证，已获得小批量订单。数据中心液冷领域的大型换热器正在逐步增量，其他相关产品正在验证中。在AIDC液冷业务方面，公司的发展路径围绕"核心零部件→模块化组件"，以自主研发为根基，同时通过多元方式持续提升液冷业务的客户覆盖率、技术储备及产能保障能力。机器人热管理方面，公司将持续投入建设高标准的检测中心与柔性化产线，结合核心精密零部件制造加工能力，为客户提供从单一部件到集成模块乃至系统级的整体解决方案。
【汽车热管理客户与产品延伸】
公司已与长安汽车、奇瑞汽车、江淮汽车等头部车企建立了深度合作关系，成为其核心供应商。汽车热管理业务已从零部件向子系统、组件延伸，新一代板式换热器、铝制自适应悬挂高压油冷器及R290冷媒系统模块已取得技术性突破。目前蒸发器产品已正常生产，公司正在从汽车空调系统管件向蒸发器、冷凝器以及板式换热器扩展。
【全铝换热器替代铜制品进展】
公司早期即前瞻性布局全铝换热器技术，目前规模化效应正加速释放，产品已覆盖家用空调、热泵模组器等主力品类，良品率保持稳定水平。当前铜价突破10万元/吨高位，国家政策明确将"冰箱、空调热交换器换热铝管"列为"以铝节铜"重点方向，全铝换热器替代铜制品已成为行业确定性趋势。
【产能扩张与成本管控举措】
青岛和泰国生产基地的产能释放将进一步保障产能能力提升，公司正在总部新建第三场区，为布局新的产业领域奠定基础。针对毛利率压力，公司与主要客户及供应商建立了价格联动机制，有效对冲原材料价格波动风险；内部全面推行"全员降本增效"行动，通过工艺优化与流程再造持续推动单位产品成本下行；重点发力热泵组件、R290换热器、液冷模块等高毛利品类，稳步提升其销售占比；同时推进产品制造由单一零部件向系统性解决方案升级，提升单品价值量与议价能力。
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内容来源：
1、光迅科技：2026年5月14日投资者关系活动记录表。
2、锐捷网络：2026年5月14日投资者关系活动记录表。
3、固德电材：2026年5月14日投资者关系活动记录表。
4、兴瑞科技：2026年05月14日投资者关系活动记录表。
5、慧翰股份：2026年5月14日投资者关系活动记录表。
6、同星科技：2026年5月14日投资者关系活动记录表。
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