直击一线 · 2026-05-25 16:27:01
【数据中心电源产能】
公司已形成覆盖一次电源（CRPS电源、OCP电源、HVDC电源及BBU等）、二次电源（用于服务器主板供电的母线变换器、用于GPU板卡供电的比例变换器、用于800V供电架构的高压模块和热插拔模块等）、三次电源（用于水平供电的PowerBlock及用于垂直供电架构的VPD产品）的数据中心供电解决方案。公司"通信及数据中心电源研发制造基地"于2025年10月投产，2026年一季度数据中心电源模块开始批量交付。产能方面，国内两款已发布产品目前产能达20万只/月，预计7月份达到30万只/月；海外方面，公司正积极筹备于马来西亚新建生产基地，目前正在进行备案等工作，马来西亚工厂预计于2026年四季度批量生产认证阶段。公司针对800V及±400V供电架构做了诸多产品布局包括高压变换模块、热插拔模块等，目前这部分产品处于小批量送样中。
【三次电源及ADI合作】
公司在三次电源领域按水平供电（PowerBlock）和垂直供电（VPD）两条技术路线布局。PowerBlock方面，公司自主研发的两相80A、140A、160A产品已进入市场拓展阶段并正与国内客户开展送样验证，四相产品正在研制中，PowerBlock产品目前未与ADI开展合作。VPD方面，公司已在为国内客户提供定制化开发，与ADI在VPD产品层面的项目在合作中。公司与ADI采用ODM合作模式，由公司负责产品的研发设计与生产制造，ADI利用其品牌影响力和渠道优势负责海外市场的客户开拓和销售，并提供芯片支持和参与设计方案论证、质量管理等。双方合作产品产生的相关专利由双方联合申请，公司针对国内市场研制产品专利为公司自主专利。ADI收购EmpowerSemiconductor后，公司与Empower处于产业链不同环节，双方技术能力可形成互补而非竞争关系。
【海内外客户与订单】
国际市场方面，公司通过与ADI的合作目前已成功实现一家数据中心大客户的批量供货，同时ADI正在积极推进其他客户，目前已经有3-4家海外大客户在进行产品验证阶段。国内市场方面，2025年已顺利完成联想、超云、海康、比亚迪等多家重点企业审厂认证，本年度正在积极推进更多头部客户的审厂认证工作。订单方面，与ADI合作的一款母线变换器产品已经在一季度开始量产，近期又发布了一款更高功率等级的母线变换器产品，下半年计划发布多款母线变换器和比例变换器产品。
【商业航天与新兴领域】
低轨卫星方向，公司产品包括抗辐照电源管理芯片、电源微模组、电源模块及电源组件。电源组件产品2025年4月份已经通过某客户配套相关卫星，几十个模块电源和电源组件产品已经在轨运行一年质量稳定无一失效；低轨卫星用的电源模块系列化产品正在研制中，预计下半年陆续发布；公司已研发可应用于中、低轨航天器的抗辐照加固IC产品。太空算力方向，公司承接了太空算力相关电源关键技术研发任务，目前太空算力电源的初样处于研发阶段。商业火箭领域，传统航空航天客户大批量采用公司相关电源产品，公司利用这些已有技术研制适配商业火箭的产品，同时积极拓展新客户。低空领域，公司依托高功重比、高转速、大功率的起发一体电机技术和高可靠、高功率密度电源技术，研制了航空发电机、起发一体电机、机载二次电源等产品，拓展了特种领域、通用航空及低空领域的飞机主机厂和航发等客户。
【创新产品加速放量】
2026年一季度，创新产品实现销售及代理服务收入合计8.1亿元，同比增幅达61.8%，占医药工业（含CSO业务）营业收入比重为20.05%。2025年全年，创新产品收入达23.4亿元，同比增长64.2%。公司医药工业核心子公司中美华东一季度实现营业收入（含CSO业务）40.48亿元，同比增长11.82%，归母净利润9.31亿元，同比增长10.44%。
【GLP-1管线密集推进】
HDM1002（口服GLP-1受体激动剂）减重适应症已完成多项III期临床研究入组，正推进减重III期临床数据锁库，力争2026年Q4提交上市申请；降糖III期临床研究进展顺利，预计年底读出数据。HDM1005（GLP-1R/GIPR双靶点激动剂）减重适应症预计2027年Q1递交上市申请，后续还将拓展多项适应症临床研究。DR10624（FGF21R/GCGR/GLP-1R三靶点激动剂）正在推进重度高甘油三酯血症III期临床准备，代谢相关脂肪性肝病II期临床预计2026年Q3获得顶线结果。
【创新管线持续兑现】
2025年初至今，公司共获6项上市批准、12项上市受理、26项IND获批、6项美国孤儿药认定、1项中国突破疗法认定。目前创新药研发中心推进96项管线项目，12款创新产品已申报上市，挺进临床3期的创新管线数量将达16项。罗氟司特乳膏的特应性皮炎与银屑病适应症已申报上市，即将开辟皮肤赛道增长新空间。
【海外双基地】
墨西哥生产基地已完成全部设备安装与调试工作，现阶段进入小批量试产阶段，预计2026年中下旬实现正式投产，产能主要辐射墨西哥本地及北美整车市场；摩洛哥生产基地正加速推进厂区建设、产线搭建与海外客户对接认证工作，预计2026年下半年正式投产，产能重点覆盖摩洛哥本地及欧洲主流市场。目前两大海外基地已顺利锁定多家核心海外客户意向及定点订单。
【新能源客户】
公司深化与蔚来、理想、小鹏等数十家新能源车企的战略合作，持续优化客户与产品结构，提升高附加值产品占比，同时发挥从BCF纤维到成品的全产业链垂直一体化优势，结合持续研发投入与精益生产，保障成本竞争力与快速交付能力。
【MLCC离型膜突破】
MLCC离型膜已在国巨、华新科、风华高科、三环集团、微容电子、信维通信等主要客户端稳定批量供货，且基本实现了自制基膜配套供应；韩日系大客户三星、村田完成验证和批量供货，韩系客户海外基地也开始批量供货。高端MLCC用离型膜取得突破，已实现薄层、高容产品的稳定应用。四月离型膜出货量已超过2,700万平方米。
【产能加速扩张】
离型膜目前年产能4亿平米，其中浙江安吉基地年产能3亿平米，广东肇庆基地年产能1亿平米；肇庆二期新增年产能1亿平米加快推进投产，天津一期年产能2.4亿平米已于2026年上半年逐步进入试生产，天津二期年产2.4亿平米离型膜和年产2万吨BOPET膜也已启动。纸质载带江西基地新增年产2万吨产能，两条电子专用原纸生产线于一季度进入调试及试生产。
【满产满销】
行业持续保持高景气度，核心产品电子封装材料处于满产满销状态，电子级薄膜材料产能利用率也在快速提升。
【营收净利双增】
2025年营业收入达10.44亿元，同比增长41.13%，归母净利润同比增长17.53%。全年研发投入4633万元，同比增长37.7%，产品竞争力增强，汽车轴承市场份额持续提升。
【精密传动突破】
公司自主开发的汽车丝杠、机器人关节丝杠、灵巧手丝杠、精密轴承等产品取得关键技术突破，部分规格已进入批量供应阶段。子公司誊展精密的精密对位平台、中空旋转平台、电动滑台等产品在3C、半导体、新能源、医疗、光电、通讯等高端装备领域广泛应用。公司已具备线性关节执行机构和灵巧手模组总成的开发与交付能力，完成向机器人主机客户一级供应商的转型升级。
【摩洛哥项目推进】
公司计划投资不超过3000万美元建设摩洛哥汽车轴承生产基地，目前已完成前期可行性研究和境外投资备案并取得当地入园许可，正在推进建设。该基地主要服务海外客户，有助于规避贸易风险、提升全球供应链能力。
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内容来源：
1、新雷能：2026年5月22日投资者关系活动记录表。
2、华东医药：2026年5月21日投资者关系活动记录表。
3、坤泰股份：2026年5月21日投资者关系活动记录表。
4、洁美科技：2026年5月22日投资者关系活动记录表。
5、雷迪克：2026年5月22日投资者关系活动记录表。
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