直击一线 · 2026-05-26 16:29:01
【技术优势与产品布局】
公司属于碳化硅行业上游材料端的上市公司，技术实力领先。公司已攻克6/8/12英寸碳化硅晶体生长、衬底精密加工等关键核心技术，实现8英寸碳化硅衬底稳定量产、12英寸新品研发突破。自研PVT法长晶工艺，6/8英寸导电型衬底良率高于行业平均水平，单炉产出效率高，原材料与生产环节国产化率高。相比行业头部企业，产品具备一定性价比优势，在成本敏感型下游市场竞争力突出。
【产能规划与扩产】
合肥露笑一期规划衬底总产能24万片/年，目前已建成达产6万片/年。公司初步计划于2026年下半年启动进一步扩产，逐步将产能提升至12万片/年。具体将根据市场需求实际情况实时调整相应产能规划。
【8/6英寸替代与价格趋势】
自2025年起，市场开始逐步推进8英寸替代6英寸的进程，6英寸产品不会消失但市场份额会逐步被8英寸所替代。8英寸面积是6英寸的1.78倍，客户在使用8英寸后会显著降低产品成本。目前公司一个8英寸碳化硅晶体大致可切割出35-45片衬底。6英寸衬底价格自2025年底起已快速触底回升，8英寸衬底价格维持稳定并小幅升高，8英寸衬底供不应求。公司2026年起着力提升8英寸导电衬底与8英寸半绝缘衬底的良率、降低晶体缺陷与成本，后续将持续扩大8英寸产能建设，进一步提高在8英寸市场的占有率。
【SST赛道驱动需求放量】
固态变压器（SST）通过碳化硅（SiC）MOSFET等高频功率器件与高频隔离变压器，实现中压交流→低压直流的一步转换，省去中间多重变换环节，转换效率可提升至98.5%以上，体积缩减60%以上，电力损耗降低40%以上，铜材用量减少约45%。机构预测SST赛道将于2026年开启商业化，市场规模将从约100亿元增长至2030年超千亿元。预计2026年底前，国内TOP10云厂商的新建智算中心将全部采用SST+高压直流架构，渗透率达30%以上。
【数据中心电力产品】
公司在数据中心电力能源领域拥有丰富的产品组合，覆盖柴油、天然气和SOFC等多种燃料类型和技术路线，可满足备用发电、持续发电等数据中心市场电力需求，为客户提供综合、多元、低碳的电力能源解决方案。全球数据中心备用电源及离网发电规模保持高速增长，公司依靠前瞻性的技术产品布局、优异的产品性能和稳定的交付能力，已经成功切入国内外高端市场，销量规模呈现高速增长态势。2026年一季度，公司数据中心用发动机销售超500台，同比大幅增长超240%。公司将持续做好产品性能提升、新产品开发以及产能提升，以满足不断增长的客户需求。
【重卡行业表现】
根据中汽协统计数据，2026年1-4月份重卡行业销量43.5万辆，同比增长23.3%，其中重卡出口13.6万辆，同比增长36.5%。海外市场空间广阔推动出口同比持续增长，老旧车辆更新补贴政策延续支撑国内销量上行。根据第一商用车网数据，天然气重卡在国内市场的渗透率已连续三个月超过30%。公司精准突破细分市场，稳固行业领先优势，着力优化产品与业务结构，全力实现核心市场占有率、动力系统业务盈利能力的稳步提升。
【新能源动力系统】
公司完成了动力电池、电机、电机控制器等各系列产品全产业链、技术链布局，并建成了烟台新能源动力产业园。公司产品凭借长续航、高安全、强可靠、低能耗等核心优势，以强劲绿色动能为客户降本增效、创造全生命周期运营价值。公司加速绿色化转型，推动新能源动力系统业务实现爆发式增长。2025年，新能源动力系统营业收入30.4亿元，2026年一季度新能源动力系统营业收入达16.9亿元，同比增幅约200%。未来公司将进一步强化竞争优势，加速产能扩张，满足重卡、轻卡和工程机械等不同领域客户需求。
【业务结构】
数据中心电源业务2025年实现营业收入20.15亿元，同比增长38.15%，对营业收入贡献的比例继续提高，成为推动公司营收增长的主要因素。其中，高功率数据中心电源业务实现营收12.99亿元，较去年同期增长66.52%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至64.47%，保持强劲增长势头。
【客户生态】
依靠前瞻性的布局和优秀的研发实力，公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，比肩国际高端水平，是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商。在国内市场，公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、曙光、新华三等国内知名服务器系统商出货，并与国内头部CSP品牌商等终端客户保持紧密合作。在海外市场，公司早已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，现已与海外头部CSP客户Google达成算力设备GPU电源项目合作，将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产，并与AMD、Juniper等重要客户建立合作关系；同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。
【产品布局】
在产品类型上，数据中心电源主要包括网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源，涵盖了800W以下、800-2,000W、2,000W以上等全功率段产品系列。公司已推出了包括800-3,600W风冷CRPS电源、1,600-3,500W浸没式液冷电源、3,300-5,500W定制GPU电源、集中式供电系统等解决方案等核心产品。未来围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心技术方向进行布局，包括5.5KW、12KW、18.4KW等服务器电源产品以及33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供电产品。
【全球产能】
2024年7月，公司发行可转债券募集资金总额约6.45亿元，其中规划投入2.59亿元建设国内数据中心电源生产线。同时公司将持续完善全球产能布局，在越南、墨西哥建设自主产能。目前公司已在越南生产基地顺利完成通用及高功率服务器电源产线的建设与调试，预计2026年底前实现小批量生产，于2027年可实现规模化量产，满足海外客户的订单交付需求。
【新材料突破】
公司研发的系列免热处理压铸合金持续拓展多元化应用场景，报告期内累计销售4.5万吨，同比增长214%，实现销售收入6.67亿元，同比增长248%，实现了从材料研发到终端批量应用的落地转化。航空航天级特种中间合金产品销量465吨，实现销售收入1.04亿元。可钎焊压铸铝合金正在热管理、储能、液冷等领域积极拓展应用。微晶硅铝新材料主要包括硅铝合金、铝碳化硅复合材料、微晶铝合金和3D打印铝合金材料等，在半导体设备、光学、电子封装、3D打印等领域实现了小批量应用，2025年实现营业收入774.45万元；其中硅铝合金、铝碳化硅复合材料凭借高刚度、低密度、低膨胀等良好性能，已用于半导体设备基座、支撑架、静电卡盘等精密零部件的制造。
【人形机器人定点】
2025年公司在人形机器人领域实现了突破，依托在高性能材料和轻量化零部件领域的核心优势，与北京伟景智能科技有限公司签署了5年定点采购协议，向其供应5,000套人形机器人大骨架、肩部关节、灵巧手、支撑系统结构件等全套加工件，预计合同金额约7,500万元。
【全球化产能布局】
公司墨西哥年产360万只铝合金车轮工厂已实现全面投产，产能利用率稳步提升，依托USMCA（美墨加协定）贸易政策优势，大幅降低输美关税成本，深度贴近北美国际主流车企客户，订单承接与快速交付能力显著增强。泰国第三工厂积极推进扩产建设，进一步强化公司在东南亚地区的制造基地优势，与墨西哥基地形成区域互补的全球化产能格局。同时，公司抢抓海外锻造铝合金车轮市场缺口，在泰国、墨西哥建设锻造车轮生产线，快速填补海外高端市场缺口。
【锂电业务调整】
2025年11月，公司向香河昆仑新能源材料股份有限公司转让子公司立中新能源股权，交易后香河昆仑新能源材料股份有限公司持股51%，公司持股45.15%。此次调整旨在集中资源于铝合金材料与车轮核心主业，同时通过与香河昆仑新能源材料股份有限公司开展深度合作，依托其新能源电池领域的技术优势与客户资源，加速六氟磷酸锂等液态电池电解质材料的技术迭代，深化固态电池和钠离子电池等方面的核心材料研发与商业化落地。
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内容来源：
1、露笑科技：2026年5月22日投资者关系活动记录表。
2、潍柴动力：2026年5月20日-22日投资者关系活动记录表。
3、欧陆通：2026年5月25日投资者关系活动记录表。
4、立中集团：2026年5月25日投资者关系活动记录表。
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