直击一线 · 2026-06-11 16:39:39
【二代刀片订单爆发式增长】
3月份公司第二代刀片电池及闪充技术推出之后，订单出现爆发式的增长，目前产能供不应求，公司努力提升第二代刀片电池产能，从而满足强劲的订单需求，公司坚定认可电动化的领先优势。受闪充技术发布等因素推动，4月国内新能源乘用车渗透率61.4%，创单月新高。下半年智能化方面，公司推出了泊车城区双兜底战略，发布首款4nm璇玑A3芯片，引领行业智能化发展。今年第一季度新能源汽车渗透率比较低，现在已经逐月恢复，公司5月销量也已经同比转正，随着第二代刀片电池产能提升，销量将会进一步提升。
【L3智驾全方位布局就绪】
比亚迪在智能驾驶有5,000名工程师，目前辅助驾驶车型保有量车辆超315万台，每日生成超2亿公里数据，为公司研发更高阶智能驾驶提供很好的基础。针对L3级自动驾驶，比亚迪已经做好了全方位准备：芯片、算法、数据和生态均已布局。同时在欧洲、南美、东南亚、中东等地搭建全球驾驶训练中心。一旦法规落地，公司将快速的去推进。
【海外105万辆插混闪充新品落地】
海外来看，2025年公司海外销售105万辆，2026年有信心实现甚至超过原先的销量目标，在主流市场如欧洲、亚太、美洲、中东等地区销量表现都十分亮眼。插混技术是比亚迪从2008年开始到现在已经第五代，2026年公司发布了长续航插混以及闪充插混的产品，同时在海外市场持续投入，提升DM-i在中国和全球的应用。随着产能稳步提升，明年第二代刀片电池产能释放后，国内、国际市场将同时发力，闪充生态也会落地全球。
【订单供不应求设备成瓶颈】
受益于AI算力需求爆发，公司光通信产品订单饱满、供不应求，整体交付稳步落地。现阶段行业产能瓶颈集中在生产设备端，公司已前瞻布局设备采购规划，各类生产设备正按计划陆续到位，产能爬坡稳步推进，扩产与订单交付双线同步落地。同时针对上游元器件等行业共性制约因素，公司通过拓宽采购渠道、前置备货等方式积极对冲，持续提升交付能力，充分承接下游旺盛订单
【OCS模具新品启动外销】
OCS类模具属于较为稀缺的品类，受设备采购周期、原材料采购周期、生产工艺等多重因素影响，供给端释放节奏较慢。该产品今年才开始对外销售，去年主要为自用，标志着公司产品矩阵进一步向高附加值模具品类延伸
【多元订单锁定长期产能】
公司目前的商务订单模式较为丰富，既有常规订单模式，也有与客户签订长期战略合作协议锁定产能，以及客户通过预付款等形式锁定未来产能等模式。行业整体处于需求旺盛阶段，公司更倾向于与客户商谈长期稳定的战略合作，以保障持续稳定的交付
【硅光领域积极配套布局】
在硅光技术领域，公司主要提供硅透镜及隔离器等光学元件产品，高度关注硅光技术发展趋势，积极进行相关产品布局。光通信产品整体方案成熟、技术路线迭代节奏平缓，但产品规格丰富，生产精度与品控标准极高，具备较高的行业壁垒
【首艘FSO下水实现突破】
南通海工基地已成功实现首艘FSO下水并启动第二艘建造，是公司"由陆转海"战略的核心载体及进军全球高端海工市场的核心平台之一。该基地聚焦高端油气船舶海工装备（FPSO、FSO浮式储卸油平台等）与海上风电装备两大领域，具备从设计到交付的全流程EPC能力，依托国内完善的供应链、产业体系和成本优势，填补欧洲市场超大尺寸单管桩的产能缺口。
【欧洲海风CAGR超30%】
据行业机构预测，2025-2030年欧洲海上风电新增装机年复合增长率将达31.98%，2030年单年新增装机有望达9.3GW，2026-2030年期间总计将新增151GW风电装机容量。从去年年中以来，英国AR7项目启动招标、丹麦恢复海风拍卖，今年AR8项目也将启动招标，均展示欧洲大力发展海上风电的决心，公司对未来欧洲海上风电发展充满信心。
【新签29亿元海工订单】
公司海工产品在手订单持续保持增长趋势，今年新签署订单总金额约29亿元（含税）。目前揭阳、陆丰、阳江三大南方海工基地产能利用率处于较高水平，均围绕未来海风开发重点区域进行布局，随着国内海上风电行业的逐步复苏，未来市占率会进一步提升。
【德国基地与南通互补协同】
德国库克斯港基地聚焦欧洲本土化生产，并为国内海风装备产品提供工程物流服务，一方面满足欧洲市场本土化生产要求，另一方面为客户提供一站式交付服务，与国内规模化量产基地南通形成功能互补与协同效应，是欧洲订单交付的核心产能支撑。
【船舶分段与单桩技术同源】
船舶分段制造是海上风电海工装备制造的延伸，与单桩制造工艺相通、技术同源，二者核心工艺均涉及重型钢结构的切割、焊接、精度控制、防腐等，技术通用性强。射阳基地作为分段及总段制造生产基地，南通基地作为大合拢、总装、调试、交付基地，两基地协同可大幅提升每年建造并交付油气项目及特种船舶的能力。
【锡矿供给恢复乏力】
东南亚相关锡矿主产国复产进度持续低于预期，出口增量有限；精锡出口受证照审批及政策调整影响，环比同比显著下滑。新兴锡矿主产国生产遭受武装冲突与公共卫生事件等因素影响，生产稳定性面临调整。公司指出整体上半年全球锡矿供应恢复略显乏力，锡上游集中度较高可能导致供给短期扰动引起的风险外溢。
【AI算力拉动焊料需求】
上半年AI服务器、数据中心建设的爆发式增长带动高端PCB和先进封装用锡焊料需求扩容，相关领域投资有望成为锡焊料需求的重要支撑。2026年以来锡需求呈现"总量平稳、结构分化"特征，传统电子焊料、镀锡板等领域需求修复仍相对温和，但新兴算力应用领域需求增量显著。整体上锡基本面较为坚实，但需关注宏观冲击导致市场对锡需求前景敏感度的抬升影响。
【铟价受益光模块升级】
受光模块速率升级及新材料国产化替代步伐加快影响，磷化铟用铟需求增长预期带动铟产品价格同比有较大提升，对公司业绩产生积极影响。公司作为国内最大的原生铟生产基地，2025年末铟金属保有资源储量4,701吨，2025年生产产品铟119吨，原生铟产量国内占比约28.78%、全球占比约11.03%，一季度生产铟锭27吨。参股的云南锡铟实验室及云南锡业新材料有限公司已布局7N、8N高纯铟产能。
【硫酸走强增厚副产品利润】
今年以来受下游需求旺盛、部分产区供应偏紧等影响，硫酸销售价格走高。硫酸是公司铜、锌冶炼的副产品，公司将紧抓市场机遇，跟踪硫酸市场行情变化，根据生产情况合理适时安排销售，持续挖掘副产品的价值贡献。
【AI存储供需持续偏紧】
从需求端看，AI应用爆发及Token调用量持续攀升，带动存储需求结构性增长，叠加国产替代加速推进，长兴半导体存储产品销售持续增长。从供给端看，原厂新增产能需要时间周期，供不应求格局预计持续，合约价格有望维持上行。综合来看，下半年半导体存储产业有望在需求扩张与价格上行的双重驱动下，实现稳步增长。
【资本平台赋能产业整合】
上市公司保留长兴半导体核心技术团队及管理骨干，设有超额业绩奖励措施，并将适时推出长效激励机制，进一步推动核心团队利益与上市公司长期价值深度绑定。同时充分发挥资本平台优势，为长兴半导体提供融资支持。未来公司将围绕长兴半导体，沿产业链上下游整合产业资源，构建产业生态协同。
【地产出表加速资金回笼】
公司表示此次子公司出表符合战略方向，未来将持续优化资产结构和债务结构，加速存量去化，回笼资金，进一步聚焦半导体存储主业。
【芳纶纸下游加速增长】
芳纶纸下游增长确定性较强，这两年每年有百分之二三十左右的增长，主要来自航空航天和电力领域驱动。间位芳纶下游中芳纶纸约占百分之二十，工业过滤领域占百分之四五十，防护领域占百分之三四十。
【对位价格处底部区间】
对位芳纶均价与品种结构相关会有波动，当前差不多在底部区间，再往下的可能性应该不大。从去年年底到现在涨了一些。光缆是对位最大下游，占公司对位芳纶销量的百分之四五十，安全防护、汽车、工业增强等领域各占百分之十到二十。
【氨纶利润率改善】
今年氨纶、对位的利润率是上升的；间位芳纶因产品结构问题，低端产品出货多，利润率有些压力。氨纶扭亏路径包括涨价、降成本、优化结构提品质，公司"双高双优"产品占比约百分之二三十。宁夏基地成本比烟台低，芳纶在宁夏的成本优势比氨纶更明显。
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内容来源：
1、比亚迪：2026年06月09日投资者关系活动记录表。
2、东田微：2026年6月10日投资者关系活动记录表。
3、天顺风能：2026年06月10日投资者关系活动记录表。
4、锡业股份：2026年6月9日-6月10日投资者关系活动记录表。
5、盈新发展：2026年6月10日投资者关系活动记录表。
6、泰和新材：2026年6月10日投资者关系活动记录表。
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