特高压电容器龙头！变压器产品获北美高端市场认可，率先发布应用于AIDC的SST产品，并与华为等多家行业龙头达成战略合作——0628评级日报

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公司积极推进变压器等产品走向海外高端电网市场，同时布局SST上下游核心产业链，研发高频隔离变、固态断路器等核心零部件，快速切入AIDCHVDC配电赛道，培育第二增长极。

1、控股公司浙变电气25年首次实现扭亏为盈，订单结构由传统输变电转向新能源主变、储能变压器等高增长赛道，已中标天山北麓4.1GW新能源基地等标杆项目；25年向美国比特小鹿交付2台138kV主变，20天完成安装树立行业标杆，标志产品获北美高端市场认可；35kV变压器通过荷兰KEMA试验获欧洲准入；北美高电压等级变压器高度稀缺，公司出海欧美高端市场有望实现量利双收。

2、公司与为光能源合作布局800V HVDC配电方案切入AIDC赛道，为光能源SST产品已交付超100台，率先发布算力中心1.25MW SST机柜，效率达98.5%，深度参与粤港澳大湾区绿色算力枢纽建设，并与华为等多家行业龙头达成战略合作；AIDC装机功率25-30年CAGR达38%，公司有望在HVDC领域取得较高份额。

3、十五五期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较十四五增40%，电网总投资有望超5万亿元；公司电力电容器深耕特高压领域，桂林电容25年贡献公司净利润的48%，受益特高压建设持续加码，电容器业务稳健增长充当利润压舱石。

研报来源：

1、东吴证券，曾朵红，S0600516080001，白云电器：扬帆出海拓欧美，AIDC驱动新成长。2026年6月25日

2、中邮证券，吴文吉，S1340523050004，立昂微：AI拉动重掺需求，射频及光电强劲增长。2026年6月25日

3、东北证券，刘俊奇，S0550524020001，日联科技：X射线检测核心标的，受益AI高景气度。2026年6月25日

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