燃气轮机龙头！大缸径发动机进入快速放量阶段，即将推出的产品可直接对标卡特彼勒、颜巴赫等海外厂商——0630评级日报

【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】

公司AIDC电源业务迎来高速放量阶段，备电柴发已实现批量出货，主电燃气机组、SOFC接续发力，年中即将推出的20M55燃气内燃机，单机功率达2.6MW，可直接对标卡特彼勒、颜巴赫等海外厂商的主流功率段。

1、数据中心大缸径发动机已进入快速放量阶段，25年销量同比增259%至1400台，26Q1销量突破500台，同比超+240%；公司通过北美OEM客户Generac切入全球头部CSP大厂，近日已与其中一家正式签署全球供货协议，Generac在手订单有望超13亿美元；燃气机组、SOFC接续发力，20M55燃气内燃机单台价值量有望达1000万元，后市场收入规模可达柴发十倍以上。

2、25年电力板块利润达21亿元，占总利润比重约20%，较24年提升10%，全球动力龙头康明斯30年发电业务利润占比目标为43.7%，较25年提升13.9%，行业趋势下公司电力板块利润贡献有望持续走高；公司已搭建柴发、燃气机组、SOFC协同发展的全产品体系，SOFC小批量产能预计26年底建成，发电效率超60%。

3、三电业务25年营收达30.4亿，电池出货量6.3GWh，同比增162%，26Q1收入16.9亿持续高增；海外发动机直接出口7.5万台，依托重汽与陕汽两大核心出口主机厂（出口市占率分别约45%和18%），出口增长具有较强确定性。

研报来源：

1、长江证券，高伊楠，S0490517060001，潍柴动力：转型拐点已现， AIDC电源时代开启。2026年6月29日

2、东北证券，李玖，S0550522030001，民德电子：Smart IDM模式逐步成型，AI重塑功率半导体供需格局。2026年6月29日

3、华安证券，李美贤，S0010524020002，聚辰股份：深耕EEPROM与SPD全球领先，卡位企业级eSSD和CXL用VPD，构筑新型AI存力优势。2026年6月29日

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎