硬质合金龙头切入AI PCB钻针赛道，拟并购铣刀全球之王，定增12.4亿扩产突破产能瓶颈——0715评级日报

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公司是硬质合金工具龙头，主营凿岩切削工具，拟收购慧联电子80%股权切入AI PCB钻针赛道，慧联PCB铣刀产销量全球第一。

1、钨价上涨叠加提价传导，硬质合金工具主业实现量价双升。公司抢抓全球矿业与高端机械加工需求旺盛机遇，硬质合金制品、凿岩工具、切削工具产品销量同比增长，叠加碳化钨等原材料价格上涨催生提价，成本有效传导，高附加值产品结构持续优化，整体盈利能力增强。

2、全球化并购持续强化矿业服务布局。公司先后收购智利Drillco、Drillers World、德锐宝等企业，推进境内外子公司销售渠道与产能协同，并购协同效应逐步释放，全球矿业服务版图进一步扩张。

3、拟收购慧联电子80%股权切入AI服务器PCB钻针赛道，打造第二成长曲线。慧联电子为“专精特新”小巨人企业，PCB铣刀产销量全球第一，PCB微钻加速扩产布局，有望与硬质合金工具主业形成共振，充分受益AI PCB量价齐升趋势。

4、拟定增募资约12.4亿元扩产，产能瓶颈逐步突破。定增资金用于高性能数控刀片产业园、凿岩工具扩产等项目，国产替代逻辑持续兑现，为公司中长期成长提供产能保障。

研报来源：

1、中信建投，赵然，S1440518100009，中国人寿：利润增速超预期，预计主要由资产端驱动，看好长期配置价值。2026年7月15日

2、东吴证券，周尔双，S0600515110002，新锐股份：业绩稳步高增，并购慧联电子打造新成长曲线。2026年7月14日

3、国盛证券，佘凌星，S0680525010004，东山精密：上半年净利润大幅预增，光芯片+光模块平台龙头腾飞。2026年7月15日

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