【每日谈】26Q2单季同比增9.7%，为近8个季度新高，零售药店总量拐点已现

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26Q2实体零售药房市场回温信号明确。2026Q2单季同比增速达9.7%，为近8个季度最高。国联民生研报指出，总量拐点已现，门店供给端也在出清加速，集中度向头部集中。具备并购整合能力与慢病管理优势的龙头连锁，有望在这一轮出清周期中获得“份额提升+单店效率提升”的双重红利。关注益丰药房、大参林、老百姓、一心堂。

1）总量拐点已现，但本质是结构而非普涨

26Q2实体零售药房市场回温信号明确。市场规模（MAT26Q2）回升至4,959亿元，滚动年同比增速从1.2%低点反弹至6.0%，结束了连续两个滚动年增速回落的下行趋势。分季度看，2026Q2单季同比增速达9.7%，为近8个季度最高。

总量温和增长背后，“客流驱动、客单下行”的结构清晰。

26H1店月均订单量同比+5%，客流回暖有效对冲了单价下行压力，店单产温和微增2%。但客单价跌至65元/单（同比-3%），上半年月度客单价低于2024及2025年同期。国民健康意识提升推动客流回升，但消费理性延续、线上渠道分流、医保个账改革等因素使消费者单次购药支出趋于审慎；行业或存在从“高客单、低频次”传统模式向“低客单、高周转”模式切换的趋势。

2）门店供给端出清加速，集中度向头部集中

门店总量进入下行通道。据中康科技药店通数据，全国零售药店总数于2024年三季度末触及70.6万家的历史峰值，随后进入出清阶段：2026年一季度末进一步降至约67.3万家，环比2025年末下降0.5%、净减少约3,400家。中康预测，未来3-5年全国门店数有望回落至50万家以下，店均服务人数将相应回升。

出清结构高度集中于中小连锁与单体药店。截至2025年三季度末，净减少的近2万家门店中，中小连锁（行业排名前30以外）与单体药店合计占比高达84.5%；聚焦医保门店口径，净减少的近3万家门店中，两者占比更高达92.9%。长尾、低效、合规能力弱的中小参与者被加速淘汰。

集中度提升直接利好头部连锁。伴随中小连锁和单体店退出，头部连锁凭借规模、供应链、专业服务能力与医保定点资质承接外流客流，市场份额与单店产出均有提升空间。店均服务人数回升将直接改善单店盈利模型；具备并购整合能力与慢病管理优势的龙头连锁，有望在这一轮出清周期中获得“份额提升+单店效率提升”的双重红利。

3）处方药支柱巩固，OTC与新品类分化加剧

处方药支柱地位进一步巩固。MAT26Q2处方药市场占比已升至60.1%，5年间累计提升5.7个百分点；与之相对，OTC类药物仍处负增长区间（同比-1.2%），但双跨类药物扭转此前下行态势，实现3.5%的同比增长。处方药整体增速达10.7%，明显快于市场整体水平。

处方药内部，生物制品以28.9%的高增速继续引领——借助创新药放量与新适应症拓展，5年间份额从9.3%跃升至18.3%，是份额提升最快的细分赛道。化学药品受集采深化影响较大，但男科用药、慢病等零售渠道刚需带来一定缓冲，超10%稳健增长。处方西药一级分类中，注射用药以26.9%的增速领跑，其中抗肿瘤注射占56.9%，反映DTP药房承接住院与日间治疗溢出的趋势；糖尿病用药25.4%的同比增长与GLP-1RA快速放量直接相关。

聚焦OTC及双跨药物，西药与中成药分化进一步加剧。西药OTC实现7.0%的稳健增长、市场份额持续提升，功能性西药（葡萄糖酸钙锌、布洛芬等）推动效果显著；中成药OTC则连续3个滚动年下滑，MAT26Q2降幅达4.6%，份额回落至60.6%。

相关连锁药房公司益丰药房、大参林、老百姓、一心堂等。

研报来源：国联民生，张金洋，S0590525120012，零售药店迈入集中化与专业化新阶段。2026年8月15日

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