纺服上游原材料进入涨价周期，带动部分上游加工商在2025Q4~2026H1实现较优业绩弹性

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长江证券研报指出，纺服上游原材料进入涨价周期，带动部分上游加工商有望在2025Q4~2026H1实现较优业绩弹性。

但供需分化下材料涨价幅度、节奏、企业顺价能力和业绩弹性亦分化。从股价表现来看，近期部分材料（棉花、锦纶上游CPL）上涨，但公司股价钝化，映证需求弱预期下市场定价从“成本红利预期”倾斜至需求主导的“利润弹性兑现度和季度持续性”。

可适当关注低价库存储备充裕、顺价力强的上游制造，业绩预期充分乐观阶段逐步印证。如回调充分的绝对收益新澳股份、囤棉充裕存业绩弹性的富春染织、外棉仍有涨价预期的百隆东方，关注左侧赔率标的台华新材。

研报来源：长江证券，于旭辉，S0490518020002，景气与周期，择优与择时——纺织服装行业2026Q2投资策略。2026年5月11日