深度 · 2026-05-24 19:35:40
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国联民生证券研报指出，山西沁源矿难定性为特别重大事故，引发全国煤矿安全大整顿。长治市煤矿已大面积停产，焦煤供给端出现硬缺口。历史经验表明，此类事故后安监会长期趋严，煤价（尤其是焦煤）短期有强支撑，利好山西焦煤、潞安环能等龙头。
事件：新华社消息，2026年5月22日，山西省沁源县通洲集团留神峪煤矿发生瓦斯爆炸。截止2026年5月23日14:04，事故已造成90人死亡。
国联民生证券梳理了近20年来国内死亡人数最多的10起煤矿事故，留神峪煤矿事故死亡人数排在第7位，已构成特别重大安全生产事故，死亡人数超过2009年屯兰矿瓦斯爆炸事故（78人），为2010年以来死亡人数最多的煤矿安全生产事故。
国联民生证券指出可参考2009年屯兰矿事故，事故发生后国家发改委等部门联合发文，在全国范围内开展了大中型煤矿瓦斯专项整治工作。国家安监总局于同年5月颁布了《防治煤与瓦斯突出规定》。同年9月，国家安全监管局等14部委发布了《关于深化煤矿整顿关闭工作的指导意见》，标志着煤矿安全检查趋严。
国联民生证券推断，本次事故发生后，煤矿安全生产方面的检查将进一步趋严。
据Mysteel，2026年5月22日，沁源县部分煤矿已接到长治市应急管理局口头通知，要求当地煤矿全部停产，沁源县煤炭产能合计2560万吨，现已停产1870万吨，影响原煤日产约7.13万吨，涉及煤种为瘦煤、瘦焦煤及主焦煤。
国联民生证券认为其他区域超产较多的矿井可能减少超产产量，进而引发更大的供给收缩。催化煤价上涨。
①高现货比例弹性标的，潞安环能、昊华能源、晋控煤业、山煤国际、华阳股份、兖矿能源。
②行业龙头业绩稳健，中国神华、陕西煤业、中煤能源。
③受益焦煤供给收缩，山西焦煤、淮北矿业、平煤股份。
研报来源：国联民生证券，周泰，S0590525110019，煤炭行业事件点评：发生一起特别重大安全事故，煤矿安监或趋严。2026年5月24日