从被卡脖子到订单破100台，燃气轮机出海加速，“价”的逻辑一旦开始演绎，业绩弹性将会非常显著

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东方证券指出，广瀚燃机订单突破100台标志着国产燃机正式跻身全球供应体系，出海有望成为两机产业链需求端重要的新增拉动力量。

6月3日，中国船舶703所公众号发布，哈尔滨广瀚燃气轮机有限公司国产型号燃气轮机订单目前已突破100台。广瀚燃机的CGT30和CGT40燃机单机效率接近40%，已达到同功率先进水平，H25系列燃气轮机综合能源利用率超过90%。

近年来国产燃机陆续实现多领域的海外销售突破。

2025年11月，哈萨克斯坦50兆瓦联合循环发电项目开工，东方电气自主研制的3台50兆瓦重型燃机正式落地海外，是我国自主研发的F级燃机首次迈出国门。

2026年3月，瀚辰精英向中国航发燃机采购5台“太行7”燃气轮机，应用于马来西亚国家石油公司的FPSO浮式生产储卸油装置，这是国产燃气轮机首次进军国际高端FPSO市场。

2026年4月，杰瑞股份披露今年以来共与美国四个不同客户签署四份燃气轮机发电机组销售合同，累计合同金额超9亿美元。

随着全球燃机紧缺问题的持续强化，以703所、航发燃机、东方电气等为代表的优秀国产燃机企业也正式迈出国门，实现了从“国内应用”到“国际输出”的关键跨越。

Wood Mackenzie预计到2027年底燃机市场价格将达到600美元每千瓦，较2019年上涨195%。

随着全球燃机的产能敞口越来越小，产品价格也在水涨船高。短期国产燃机企业以不同地区、不同场景客户开拓为主攻方向，整体偏向“量”的逻辑。但随着这些企业逐步在全球市场站稳脚跟，“价”的逻辑一旦开始演绎，将更快更明显反映在公司的报表表现中。

关注离客户最近和产能瓶颈最大的环节，燃机板块的主机厂燃气发生器环节及关键零部件、原材料环节。

两机主机厂相关标的：航发动力、中国动力、东方电气、航发科技等。

核心零部件相关标的：应流股份、万泽股份、航宇科技、航亚科技、派克新材等。

关键原材料相关标的：图南股份、上大股份、隆达股份等。

研报来源：东方证券，罗楠，S0860518100001，国防军工行业动态跟踪：国产燃机订单取得突破，看好产业链龙头出海提速。2026年06月03日