热点 · 2026-06-04 12:46:14
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长江证券研报指出，5月版号发放154款，腾讯、米哈游等大厂新作（如《异人之下》《修仙时代》）密集亮相，下半年产品供给充足。小游戏（微信、抖音）延续高景气，用户与流水翻倍增长，成为行业新增长极。叠加AI技术（腾讯NDGI、Craft平台）赋能，游戏板块业绩确定性仍强，关注有重磅产品储备的龙头公司。世纪华通、三七互娱、恺英网络等。
事件：2026年5月版号发放；近期腾讯、米哈游等大厂相继公开新游进展，微信小游戏开发者大会和抖音互动与游戏开发者交流会亦披露一系列小游戏数据。
5月26日，国家新闻出版总署公布5月获批版号游戏。国产网络游戏为154款，进口网络游戏为4款，获批游戏数量较去年同期和前几个月均有所增长。
此次获批的有数款大厂游戏，如腾讯的近未来机车二次元RPG《追逐卡蕾多》、网易雷火的中式志怪搜打撤《诡影藏锋》，字节跳动旗下江南工作室的多人派对游戏《托托比亚》等。此外获批的产品包括三七互娱《斗破苍穹：觉醒》、恺英网络《奇迹：新纪元》、电魂网络《星愿之冠》等。
5月27日，SPARK2026腾讯游戏发布会在线上举行。发布会上，在“制作”“发行”“投资”三大篇章，共计42款海内外游戏分享了它们的最新动态，腾讯魔方工作室群研发的3D格斗竞技新游《异人之下》首次曝光了原作中关键的“全性攻山”的核心剧情，预约用户已突破3000万；水墨国风自由修仙RPG《修仙时代》项目组在发布会上带来了邪修与搜打撤两个新玩法，新玩法将在《修仙时代》暑期测试中正式上线。
此外，腾讯游戏还带来3个产品发布，其中包含2个游戏AI技术产品发布，全面开源的全球首个跨平台神经动态全局光照方案（NDGI），以及自研的全新AI游戏创作平台“代号Craft”，其中“代号Craft”将在近期开启官方首测。
近期米哈游亦在招聘信息中曝光了关于在研和预研项目的新消息，除已曝光的精灵养成游戏《崩坏：因缘精灵》、生活模拟游戏《星布谷地》城市开放世界游戏《Varsapura》以外，米哈游此次透露新消息的预研项目包括以多剧本角色扮演和社交模拟为核心的生活MMO项目、UE5军事科幻题材的硬核射击游戏、欧美风格的3DMOBA游戏、UE5写实奇幻预研项目以及一款幻想风格的多人合作沙盒游戏。
5月27日，2026微信小游戏开发者大会中披露了最新的平台数据，微信小游戏月活跃用户已超过5亿，平均用户时长超过60分钟，超过50%的活跃用户会主动访问小游戏。过去一年DAU超百万小游戏超80款，季度流水超千万小游戏超300款；PC小游戏月活跃用户的40%为PC平台独占用户，成为移动端之外的增量池。
大会公布了一系列扶持政策：2026年，IAP首发新游最高可享受5000万元流水不分成，PC小游戏还可额外获得10%专属广告金。根据2026年抖音互动与游戏开发者交流会，26Q1抖音小游戏用户规模再次翻倍，同比增长了130%，流水规模也同比猛涨140%。
近期多款新游将迎来积极进展，看好AI等新技术对游戏行业的长期赋能，后续新游及行业催化密集，游戏板块2026年产品周期持续性、业绩确定性仍较强，继续关注游戏板块投资机会。
相关标的：世纪华通、恺英网络、巨人网络、完美世界、三七互娱、吉比特、姚记科技、盛天网络、腾讯控股、心动公司等。
研报来源：长江证券，高超，S049051608000，游戏：大厂陆续更新新游进展，小游戏赛道延续景气。2026年6月3日