消费 · 2026-06-08 12:41:50
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
华源证券研报指出，小家电行业正从“硬件内卷”转向“智能体验”的竞争。AI正融入厨房、个护、清洁等场景，让电饭煲、空气炸锅等产品能感知、判断并主动服务，提升使用频率和产品溢价。具备数据积累、生态布局能力的品牌（如美的、海尔）有望在智能化浪潮中率先突围。
随着AI能力向家电终端渗透，小家电行业的竞争重心正从比拼硬件参数和性价比，逐步转向智能化体验和场景化服务。我们认为，AI对小家电的价值并不只是增加单一智能功能，而是通过强化感知、判断和执行能力，为用户实现场景化的主动解决方案，从而实现使用频率、用户粘性和产品溢价能力的提升，打开行业成长新空间。
从具体应用看，AI能力已逐步渗透至电饭煲、空气炸锅、电吹风、电动牙刷、空气净化器等品类。例如，电饭煲可根据米种匹配烹饪参数，空气炸锅可通过语音交互推荐菜谱并调节模式，个护和空气管理产品则可基于使用环境和用户状态自适应调节。我们认为，AI在各品类加速落地有助于降低使用门槛、改善体验和增强使用粘性，且有望带动产品向中高端升级。
企业端：具备产品定义、数据积累和生态入口能力的品牌，有望在新一轮智能化升级中率先建立差异化优势。在行业增速放缓、同质化竞争加剧的背景下，AI逐步成为企业破局的重要方向，头部企业正通过大模型、智能感知和设备联动等方式提升产品体验。
华源证券认为，具备场景数据积累、智能生态布局和产品定义能力的企业，有望在新一轮小家电智能化升级中脱颖而出。
①出口链汇率：截至26年6月5日，上周人民币兑美元汇率累计升值19个基点。
②白电原材料：截至26年6月5日，LME铜现货结算价13731美元/吨，周环比0.9%，高位震荡上行。
26年坚持杠铃策略（红利出海新产品），重点挖掘企业定价权提升的机会。三条主线：
①受益AI技术落地，新产品迎来颠覆性创新，从而带来需求高景气，如NAS、智能影像、智能影音等；
②受益全球能源价格上涨，油改电品类需求增长，中国厂商正在出海重新定义产品；
③保持稳步成长的“质量红利”标的，低估值高股息的公司：美的集团、海尔智家、海信家电。
研报来源：华源证券，符超然，S1350525050004，AI赋能小家电，打开行业成长新空间。2026年6月7日