551亿美元大市场国产份额仅1.6%，AI组网革新打开Switch芯片国产化天花板

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国海证券指出，AI组网革新正驱动Switch交换芯片需求爆发，2025年全球以太网交换机市场收入达551亿美元，同比增长31.5%，其中数据中心以太网交换机收入同比增长53.5%。海外三巨头在中国商用以太网交换芯片市场合计份额达97.8%，国产化空间广阔。核心公司：万通发展、澜起科技、盛科通信、锐捷网络。

1）AI与数据中心建设拉动Switch需求高增

2025年全球以太网交换机市场收入达551亿美元，同比增长31.5%，其中数据中心以太网交换机收入达325亿美元，同比增长53.5%。高速端口结构快速升级，2025年全年800G交换机已占数据中心交换机收入16.4%，200G/400G合计占43.9%，AI训练与推理正带动数据中心网络向400G/800G迁移。

据Arista援引650group在2025Q3的预测，到2030年数据中心以太网交换机收入将达约1100亿美元，园区以太网交换机收入将达约250亿美元。

PCIe交换机市场同样维持景气，据DATAINTELO，全球PCIe交换机市场2025年约28亿美元，预计2034年达69亿美元，2026至2034年CAGR约10.6%。市场增长主要得益于AI和机器学习工作负载的快速扩张、PCIe 5.0和新兴PCIe 6.0标准的快速采用，以及全球超大规模和边缘数据中心的加速建设。

2）NVSwitch带宽飞跃，Scale-up互联价值凸显

NVIDIA NVSwitch是一款高带宽、低延迟的互联架构，可实现单系统内多块GPU互联。对于只需要两个GPU以实现用户体验和成本最佳平衡的模型（例如Llama 3.1 70B），点对点架构仅提供128GB/s的带宽，传输20GB数据将消耗150毫秒，而使用NVSwitch的系统将提供完整的900GB/s带宽，仅需22毫秒。

Scale-up互联带宽从128GB/s跃升至900GB/s，传输20GB数据耗时从150毫秒缩短至22毫秒。

第六代NVLink实现了NVIDIA高速GPU互联结构的重大飞跃，将72颗NVIDIA Rubin GPU整合到一个性能域中。借助Rubin GPU，NVIDIA Blackwell的性能增长了一倍，可为每个GPU提供3.6TB/s的带宽和260TB/s的低延迟连接。NVIDIA SHARP技术可将集合运算的网络拥塞降低多达50%，结合该技术，新一代互连可在大规模环境下加速大模型的训练和推理。

3）行业集中度高，国产替代空间巨大

PCIe交换机市场竞争格局较为集中。据DATAINTELO，Broadcom公司在收入份额上占据领先地位，预计2025年约占全球PCIe交换机收入的31.5%。Broadcom的主导地位很大程度上源自其2012年收购PLX Technology，MICROCHIP Technology收购了Microsemi，市场份额约为第二大，达到18.2%。

以太网交换机市场同样集中。2025Q4数据中心以太网交换机部分同比增长63.0%，达99亿美元；思科以太网交换机收入达45亿美元，Arista达20亿美元，华为达17亿美元，NVIDIA达15亿美元。

中国市场格局更值得重视。据盛科通信招股书援引灼识咨询数据，2020年中国商用以太网交换芯片市场按销售额统计，Broadcom、美满、瑞昱分别占61.7%、20.0%、16.1%，合计97.8%；盛科通信仅1.6%，但已是境内厂商第一。

海外三巨头在中国商用以太网交换芯片市场合计份额达97.8%，盛科通信以1.6%的份额位列境内厂商第一，国产空间巨大。

4）国产厂商加速突破，万通发展实现PCIe Switch量产

万通发展子公司数渡科技已实现PCIe Switch量产。SD85系列芯片是PCIe 5.0交换芯片，具有48lane、104lane、144lane规格，拥有无阻塞交换架构、先进的错误管理、DMA、NTB、灵活Fabric组网、Multi-HOST、国密算法等特性，为AI服务器、全闪存储、通用服务器扩展、边缘存算一体机、高性能计算等产品提供高带宽、低延时、高可靠、经济高效的PCIe互联解决方案。

盛科通信作为国产以太网交换芯片龙头，产品覆盖100Gbps至25.6Tbps交换容量和100M至800G端口速率。其中12.8T/25.6T高端旗舰芯片面向大规模数据中心和云服务，支持800G端口，搭载增强安全互联、可视化和可编程能力；TsingMa.MX达到2.4Tbps、支持400G端口；GoldenGate为1.2Tbps、100G端口。

万通发展旗下数渡科技已实现PCIe 5.0交换芯片量产，盛科通信在国产以太网交换芯片中排名第一，国产厂商正加速突破高端Switch芯片。

5）相关公司

1）Switch：万通发展、澜起科技、盛科通信、锐捷网络

2）CPU：海光信息、中国长城（飞腾信息）

3）AI芯片：寒武纪、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯、芯原股份

4）超节点：浪潮信息、华勤技术、中科曙光、紫光股份、工业富联、联想集团

5）液冷：鼎通科技、飞荣达、申菱环境

6）电源：中国长城、欧陆通、麦格米特、中恒电气

7）算力租赁：协创数据、宏景科技、盛视科技、利通电子、智微智能、润建股份

研报来源：国海证券，刘熹，S0350523040001，Switch交换芯片：AI组网革新，国产替代打开增长天花板。2026年6月24日