把5G基站送上天！手机直连卫星再进一步，移动03星搭载星载基站验证NTN标准，卫星互联网核心链看这4家

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东方证券研报指出，中国移动03星近期择机发射，将搭载星载基站采用"星上再生"模式——等于把地面5G基站搬上卫星，比02星透明转发效率大幅提升，同步验证手机直连+卫星物联网融合。5G NTN(R19)标准渐成全球主流，利好星载载荷（信科移动、震有科技）及终端射频/基带（国博电子、海格通信），关注在轨验证及低轨星座招标进展。

事件：6月28日，据媒体报道，中国移动下一颗手机直连卫星试验星03星近期将择机发射。

1）中国移动手机直连的验证进度正持续加速，星上再生技术有望论证

①2024年中国移动01星搭载支持5G天地一体演进技术的星载基站，是全球首颗可验证5G天地一体演进技术的星上信号处理试验卫星；

②2026年6月初入轨的02星，其核心任务是开展NTN和存量手机直连卫星的在轨技术验证。02星采用透明转发模式，星上不做任何信号处理，只做变频和信号放大，相当于一个直放站；

③即将发射的03星将搭载星载基站，实现“星上再生”模式，再生就是星上对信号进行解调、解码、重新打包再发出去，相当于地面基站上星，可显著提升链路效率和系统容量，此外，03星还将同步验证物联网业务，实现宽带通信与窄带物联网的业务融合。

2）5G NTN标准有望统一未来低轨通信星座

当前低轨卫星NTN通信协议主要分为基于DVB架构的私有化协议以及3GPP制定的5G NTN标准化协议，当前3GPP R19标准已冻结，代表着5G NTN的技术路线已经成熟，5G NTN标准协议通用性、资源利用率以及兼容性等优势突出，可无缝对接现有地面5G生态，是全球卫星通信规模化、标准化发展的主流趋势。

同时Starlink也在2026年世界移动通信大会上，明确将逐步淘汰私有DVB体制，全面迁移至5G NTN标准化体系，我们认为5G NTN标准有望快速替代目前主流的DVB私有协议，从而统一低轨通信星座标准

3）看好5G NTN标准带来的星上载荷与手机终端的投资机会

①星上载荷：手机直连对波束成形提出更高要求，需要专门的波束成形芯片；同时R19标准中星上再生模式要求基站上星，包括无线接入网部分或全部功能上星、以及核心网部分上星，看好基站核心供应商以及具有核心芯片制造能力的公司。

②手机终端：未来适配5G NTN的手机需要对核心的射频与基带芯片进行修改，由于终端与卫星间的通信距离与蜂窝移动网络相比距离更远，射频放大器模组作为射频前端的关键器件，需要具备高功率、高效率、高宽带特性，以适应输出更高的饱和功率，在此情形下硅基氮化镓芯片有望替代传统的砷化镓射频功放产品。

基带方面传统蜂窝5G手机缺少专用加速电路与硬件通路，纯软件升级无法满足同步、功耗、解调性能要求，而实现标准化 NTN 手机直连必须更换 / 重新设计支持NR-NTN 的专用基带芯片。

4）相关标的

G NTN标准论证进度持续加快，卫星及终端核心器件有望迎来迭代更新。火箭的可回收复用将带来低轨通信星座的大规模部署，看好星载基站、核心网及手机终端环节等。

相关标的：星载基站及核心网：信科移动-U、震有科技等；

研报来源：东方证券，罗楠，S0860518100001，中国移动03星近期有望发射，看好5G NTN验证进度加速。2026年6月29日