锂电产业链跟踪，7月排产环比增3%，储能电池连续12个月去库，5大环节都在涨价

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华泰证券指出，锂电产业链7月排产五环节全线环增，储能电池库存连续12个月下降近乎腰斩，五大材料同步涨价，看好本轮锂电涨价周期，同时看好钠电池从1到N产业趋势和固态电池新技术产业化。核心公司：宁德时代、亿纬锂能、富临精工。

1）7月排产五环节全线环增，旺季效应持续超预期

鑫椤锂电发布的7月预排产数据显示，样本企业中电池排产181.4GWh，环比+3.2%；正极合计23.7万吨，环比+6.2%；负极19.9万吨，环比+4.5%；隔膜22.1亿平，环比+1.4%；电解液13.3万吨，环比+6.8%。

2）储能电池库存连降12个月近乎腰斩

根据SMM数据，全球储能电池行业库存自2025年5月的55.1GWh，连续12个月下滑至2026年5月的28.7GWh，降幅达48%，库存近乎腰斩。需求向好导致储能电池供需紧张并持续去库。

3）新能源车：带电量增长对冲销量扰动，欧洲与商用车高增接力

国内市场方面，根据乘联会的统计和预测，2026年6月国内新能源车零售预计达105.0万辆，同比-5.5%，下滑幅度较年初已大幅收窄。以此计算，2026年1-6月新能源车零售476万辆，同比-12.1%。

销量虽有波动，但单车带电量提升有效对冲。根据动力电池联盟数据，2026年1-5月国内纯电和插混乘用车带电量较2025年分别增长20%和40%，意味着每卖出一台车，搭载的电池更多了。此外，2026年1-5月国内新能源商用车销量42.3万辆，同比+31%，商用车电动化正在加速。

欧洲市场方面，根据ACEA数据，欧洲2026年1-5月新能源车销量达184.4万辆，同比+29%。华泰证券认为，随后续低价车型推出和补贴延续，需求有望进一步释放。

4）五大材料同步涨价

行业需求持续向好，供需出现收紧，各环节价格已陆续上涨。

电池环节，截至6月26日，174Ah动力铁锂电芯和314Ah储能铁锂电芯报价分别为0.392和0.365元/Wh，较5月底继续上升0.003元/Wh。

隔膜环节，截至6月30日，7微米和9微米湿法隔膜价格已上涨至0.91和0.88元/平，较4月底上涨0.05元/平。

磷酸铁锂环节，截至6月19日，2.5g/cm³磷酸铁锂加工费指数已上涨至1.92万元/吨，较4月底涨价超2300元。

铜箔和铝箔加工费也分别上涨1000元和500元，至2.1万和1.6万元/吨。

5）相关公司

宁德时代：综合能源解决方案牵手数据中心场景，龙头地位稳固；

亿纬锂能：26H1业绩预告超预期，宝马大圆柱与北美储能客户订单放量；

富临精工：高压密铁锂龙头，规模效应显现，盈利弹性有望持续释放；

当升科技：三元抢出口叠加铁锂产能释放，海外订单持续攀升；

璞泰来：隔膜基膜与涂覆一体化布局，平台化优势逐渐彰显；

科达利：结构件跟随锂电需求高速增长，机器人产品陆续推出。

研报来源：华泰证券，刘俊，S0570523110003，电力设备与新能源行业动态点评：7月电池排产环增3%。2026年6月30日