交运板块各分支Q2业绩前瞻，快递、物流、铁路等方向或高增

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长江证券研报对交运板块各分支Q2业绩进行了前瞻预测，快递、物流、铁路等方向或高增。快递受益于单价同比明确改善，龙头预计呈现量利齐升。物流板块，蒙煤价格同比大幅提升，蒙煤利差走阔驱动相关公司Q2快增。航空二季度或明显承压。关注大秦铁路、海通发展、韵达股份、中谷物流等。

快递板块，2026年二季度，“反内卷”政策延续、产粮区竞争趋缓，叠加4月燃油附加费落地，单价同比改善明确，电商快递单票盈利有望持续修复，龙头预计呈现量利齐升趋势。

物流板块，2026年二季度，蒙煤进口量维持高位，受安全审查影响，蒙煤价格同比大幅提升，蒙煤利差走阔驱动嘉友Q2业绩快增。二季度AI需求强劲支撑出口景气度向上，叠加空海运价格上涨，预计Q2货代利润增长。二季度空运需求保持强劲，叠加供给端冲击，跨境空运价格环比改善，航司运力引进驱动运量快增，叠加航空燃油成本下调，预计Q2业绩实现稳健增长。

海运板块2026年第二季度，美伊冲突扰乱，海运多点开花：1）油品运输：美伊冲突扰乱需求节奏，但景气与盈利仍同比高增；2）干散货运输：季节性与结构性共振，二季度盈利大幅改善；3）集装箱运输：供给压力减小+海外补库，集运涨价兑现，业绩同环比改善。

航空成本压力陡增，盈利同比承压。2026年二季度，美伊冲突推升全球航空煤油价格，航司成本端显著承压，预计行业盈利亏损同比再度放大。成本上涨大幅推升燃油附加费，导致淡季旅游需求挤出效应明显，国内外航班量均同比呈现下滑趋势，人民币延续大幅上涨，预计二季度航空市场呈现燃油成本压力显著放大、旅游需求放缓、汇兑贡献正收益、亏损同比显著扩大的特征。

铁路运输，受益于油价上涨，客货加速增长。2026Q2，全国铁路客运量同比+7.2%，周转量同比+6.0%，增速加快0.9pct；全国铁路货运周转量同比+3.2%，周转量同比+9.1%，增速加快3.6pct。京沪高铁最小间隔时间缩短，长期增长瓶颈打开，车流加密推动业绩稳健增长；广深铁路受高铁转型驱动，利润波动提升；受油价大涨间接驱动，大秦线运量回归高位，业绩或有拐点。

长江证券预测圆通速递、韵达股份、厦门国贸、海通发展、大秦铁路等Q2业绩或明显高增。

研报来源：长江证券，韩轶超，S0490512020001，内外冷暖分明，红利盈利稳健——交通运输行业2026Q2业绩前瞻。2026年6月30日