海外CPU明显涨价和交期拉长，CPU价值中枢有望进一步上修

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东方证券研报指出，AI算力体系从GPU单极叙事走向CPU+GPU协同，CPU需求结构发生质变，其价值迎来重估。且海外CPU供需紧张持续性仍被低估，自3月以来消费级CPU价格上涨5%—10%，服务器CPU价格上涨10%—20%，平均交期也从1—2周延长至8—12周。关注中科曙光、海光信息等国产CPU细分公司。

1）CPU需求结构发生质变，价值中枢有望进一步上修

过去几年，AI算力投资主线主要围绕GPU展开，市场对CPU的关注相对不足。但从实际算力系统运行来看，CPU仍承担着大量基础且关键的工作。

在AI服务器和智算集群中，CPU需要负责系统调度、任务分发、数据预处理、内存管理、网络通信以及多进程协同；在科学计算、工业仿真、材料模拟、药物研发等场景中，CPU在高精度浮点计算、复杂分支判断和成熟软件生态方面仍具备优势。

随着大模型训练、推理、Agent和AI4S等场景持续发展，算力系统对CPU的依赖并未下降，反而在数据流转、逻辑控制和高精度计算环节进一步凸显。

2）海外CPU明显涨价和交期拉长

据TrendForce转引供应链消息，自3月以来消费级CPU价格上涨5%—10%，服务器CPU价格上涨10%—20%，平均交期也从1—2周延长至8—12周。

涨价主要来自两方面：其一，AI服务器和AIASIC快速放量，使CPU作为主控和系统调度核心的需求同步提升；其二，先进制程产能和封装资源高度紧张，Intel、AMD、NVIDIA等新一代CPU产品均需要争夺先进节点产能，供给端短期难以快速响应。

东方证券认为，未来AI算力架构将更加依赖CPU与GPU/DCU的协同：CPU负责高精度计算、复杂逻辑控制和系统调度，GPU/DCU负责大规模并行加速，二者共同支撑AI算力基础设施，CPU价值中枢有望进一步上修。

过去国产CPU的核心短板在于性能、生态和客户验证周期，但当前行业正在从单芯片性能追赶，进入系统级优化和生态适配阶段。CPU景气度不断提升，国产CPU厂商及对应产业链有望受益。关注中科曙光、海光信息、禾盛新材、中国长城、龙芯中科等。

研报来源：东方证券，陈超，S0860521050002，供需缺口走阔，CPU紧缺度仍被低估。2026年7月1日