高端的货物就要用高端的物流！货值占比达50%以上，AI硬件出口正系统性抬升全球空运运价，这3家公司最受益

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根据IATA数据，2025年AI相关货物占空运货量的7%，但货值占空运贸易总货值的50%以上。芯片、HBM等环节单体重量较轻，更多贡献货值密度和舱位优先级；但当其进一步集成为AI服务器、整柜系统、网络设备、存储服务器以及液冷/供电等配套基础设施后，货物重量级显著放大，进而为航空货运市场构筑起实质性的吨位增量支撑。

长江证券指出，在AI产业链需求爆发的推动下，航空货运行业具备看涨期权。核心公司：东航物流、中国外运、华贸物流。

1）AI硬件从芯片到整柜重量跃升，空运吨位需求迎来结构性增量

航空货运需求的底层逻辑正在被AI重塑。

2026年1-5月，中国云计算设备出口金额累计同比增长114.4%，半导体设备出口金额累计同比增长91.5%。同期中国台湾通信及视听产品（含AI服务器、算力机架）出口金额累计同比增长86.5%，电子产品零件出口金额累计同比增长44.8%。

中国机场国际货邮运输量累计同比增长14.6%，浦东机场货邮吞吐量累计同比增长14.1%，数据端全面验证了需求强度。

AI对航空货运的拉动，本质上来自整条产业链的系统级出海。

芯片、HBM等环节单体重量仅有克级，对运价贡献的是货值密度和舱位优先级。但当这些核心器件集成为8-GPUAI服务器（满配重量约100公斤/台）、再进一步集成为GB200NVL72等整柜系统（重量约1.4-1.6吨/柜）后，货物重量从克级直接放大到吨级，对航空货运市场形成实质性的吨位增量支撑。

AI硬件出海已经过了“卖芯片”阶段，进入“卖整柜”阶段，每一柜都是真实的空运吨位需求。

2）二季度空运价格走强，高运价能否延续？

2026年二季度，上海浦东空运均价同比增长33.6%，香港空运均价同比增长32.8%，明显强于传统淡旺季波动。本轮运价走强的本质是需求刚性、燃油成本上涨叠加供给地缘扰动的“三端共振”。

展望后续运价，当前，全球飞机制造供应链瓶颈仍未完全解除，导致新增运力的释放斜率显著放缓，甚至预计2028年全球宽体货机数量增速转负为-0.46%。

而需求端，预计全球跨境航空货运量2026/2027年增速分别为+8.5%/+6.6%，快于行业供给增速。其中，云计算设备货量、半导体、计算机及零部件有望维持快增，明显快于其他品类。AI链条需求高增叠加宽体货机供给释放放缓，航空货运价格有望维持高中枢。

3）相关公司

看好头部航空货运公司东航物流，下半年伴随货机扩张和燃油价格回落，利润弹性释放。

同时，看好货代龙头中国外运、华贸物流等，伴随空运价格中枢维持高位且成本端压力缓释，盈利释放确定性提升。

研报来源：长江证券，韩轶超，S0490512020001，硬科技出海潮起，重塑空运需求结构。2026年7月7日