英伟达将800VDC导入节点前置至26H2，AI供配电将会发生4大变化，AI电源产业链公司一览

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华泰证券指出，英伟达发布的800V白皮书V2.0将800VDC导入节点前置至26H2，落地时点早于市场预期。在AIDC功率密度迎来非线性增长的背景下，国内外800V产业化齐头并进。给AI供配电带来四大趋势，关注电源厂商、集成商、AI储能、超级电容等产业链机会。相关公司中恒电气、欧陆通、阳光电源、蔚蓝锂芯等。

1）英伟达描绘了什么样的AI供电架构蓝图？

8月12日，英伟达官方发布800V白皮书V2.0，推动AIDC800VDC供电体系进入下一阶段：从去年10月份白皮书1.0定义为什么需要800VDC，转向如何推动800VDC走向大规模部署；电源架构端也从白皮书1.0的“四段式演进”（415VAC→侧挂电源柜→设施级整流→MV直转）迭代为“四条路径并行”（根据机柜密度和设施规模按需选择）。

英伟达解答了行业和市场最关心的三大问题：落地路线时间表、标准化架构、认证体系。并且将800VDC导入节点前置至26H2。

白皮书2.0将Rubin划定为800VDC机柜导入的开端（26H2），落地时点早于市场预期。Rubin功率水平在当前ACUPS供电架构下仍然“够用”，因此市场此前预期英伟达链的800VDC导入节点在RubinUltra代际（27H2）。

英伟达释放了明确的信号：800VDC是未来数据中心供配电架构的必选，芯片、机柜的迭代和放量节奏决定了升级的紧迫性，工程化落地和产业化对齐需要前置和提速，现在并不算早。

此外，2026年以来，英伟达、谷歌、微软通过OCP共同开发800VDC架构，已有80多家设备制造商和基础设施公司在生产符合规格的产品。

2）AI供配电四大趋势

在从“向外扩”Scaleout走向“向内聚”Scaleup的AI超节点机柜趋势下，AIDC功率密度迎来非线性增长。

随着下一代机柜英伟达Kyber/字节AIRack3.0功率突破500kW，在大电流下母线体积和散热瓶颈或推动800V直流方案从优选走向必选，国内外800V产业化也有望齐头并进。

在高密度、低损耗、高可控地送电到芯片诉求提升下，或带来四大AI供配电趋势：

更高电压：AI机柜向更高功率密度迭代将撞上物理瓶颈，大电流导致的母线体积问题是首要解决的卡点，白区电源（数据中心机房内）或率先迎来800V改造刚需（必选）、灰区电源（数据中心机电设施侧）从提效和优化空间角度有望跟上脚步（优选）。

多层备电：AI负载在毫秒、秒级和分钟级同时起伏，备电由单一UPS演变为MLCC、超级电容、BBU与BESS分层协同的功率缓冲体系。

模块集成：海外人力和配电设备供给正在成为新的AIDC落地瓶颈，当前机电模块化撬装可减少22%工期、节约63%人力成本；未来SST灰区集成化可较ACUPS减少~50%交付时间和~90%人工成本。

升级前置：下一代高功率密度机柜引入的直流供配电需求或意味着统设备将不再适用，AIDC需要提前锁定下一代架构，带来升级前置需求。

3）800VDC兑现节奏和市场空间如何？

白区电源将率先于26年迈入800VDC架构、27年开始放量，高功率密度机柜渗透率提升更快的海外或为HVDC主要市场；随着低压直流配电设备的成熟，灰区直流化有望在28年开始加速，国内技术和供应链更成熟、HVDC经验更丰富，有望跟上灰区800V化脚步。

预测2027/28年全球AIDC新增装机+改造量为61/85GW，800V渗透率为40%/76%，带动800VHVDC（SideCar）装机37/85GW、SST装机为2/20GW（均考虑冗余）。2030年全球AIDC新增装机+改造量为116GW，800V渗透率为93%，拉动800VHVDC模块/SST装机为51/95GW，对应2028-30年CAGR为11%/237%。

华泰证券预计全球AI柜外电源和配电设备市场空间从2025年的542亿美元跃升至2030年的2567亿美元，对应CAGR为36%。其中SST弹性最大，于2030年成长为274亿美元市场，28-30年CAGR为192%。

此前市场认为下一代NVDA芯片潜在延期可能性或将扰动800VDC的导入和产业化。华泰证券认为高功率密度超节点机柜是大势所趋，是否延期不影响前置需求，为了保留高功率机柜升级敞口，厂商有动力选择800V向下兼容来避免后续高昂的升级成本，较后续改造更具性价比。27~28年有望迎来AIDC装机高峰，因此26~27年产能和订单抢跑或是800V升级周期的发令枪。

产业链机会方面，白区800VDC化是确定性趋势，能够提供HVDC/HVIBC的电源厂商有望受益，关注欧陆通，相关公司有中恒电气、台达电、Flex、MPS等。

灰区集成化大势所趋，具备机电撬装模块能力，以及SST技术积累的公司有望受益，阳光电源、特锐德、中国西电、国电南瑞、伊顿。

功率密度提升带来多尺度平抑波动需求，关注阳光电源、宁德时代A/H（AI储能）、思源电气（超级电容），相关标的有蔚蓝锂芯（BBU电芯）、博迁新材（MLCC粉体）。车规400V/800V与AIDC互通性较强，因此相关车规半导体和功率半导体公司也将受益，威迈斯，相关公司有优优绿能。功率半导体是电源功率密度提升的技术底座，相关公司有英飞凌、扬杰科技、士兰微等。

研报来源：华泰证券，刘俊，S0570523110003，AI电源第一性原理800VDC篇：下一轮算力升级引领AI电源四大趋势。2026年8月13日