又是一个因为AI而供不应求的稀缺原料，价格一年暴涨44%，2027年前紧缺难缓解，海外巨头不外销、国内龙头要吃饱

【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】

光纤预制棒核心原料高纯四氯化硅，正因AI算力浪潮供不应求。供给端是硬约束：海外三大巨头近2万吨9N级产能全部自用不外销，国内合规外销产能不足10万吨，多晶硅减产又收紧副产原料。需求端，AI应用光缆消费量高速增长，光纤光缆供需缺口率约16.4%，9N级价格一年最大涨幅440%。天风证券预计紧缺或延续至2027年，三孚股份、宏柏新材、江瀚新材、新安股份值得跟踪。

1）供给卡脖子：海外巨头自供，国内扩产受限

全球高纯四氯化硅规模化生产企业屈指可数。德国瓦克、日本信越、日本住友三大巨头合计拥有近2万吨9N级有效产能，但全部自用，专供自身光棒与半导体业务，不对外销售。

高纯四氯化硅多为多晶硅生产副产物，上游减产反而加剧原料紧张。多晶硅产量同比下降26%，副产四氯化硅随之收紧，国内具备规模化外销资质的企业稀少，新增有效供给十分有限。

2）AI算力点燃需求：光纤消费量高速增长

AI数据中心与高速通信建设正在拉动光纤需求爆发。AI应用的光缆消费量增长138%，全球数据中心光纤需求预计同比增长32%，光纤预制棒景气随之抬升。

今年以来光纤预制棒持续供不应求，国内四大光纤龙头生产线均满负荷运转，部分二线厂商正计划重启预制棒生产基础设施，CRU测算光纤光缆供需缺口率约16.4%。

3）9N级价格暴涨：一年最大涨幅440%

高纯四氯化硅品级价差明显，9N级受AI超低损耗光纤拉动价格持续上涨。9N级长协参考价从约2.5万元/吨持续上行，累计最大涨幅440%，现货散单价已升至更高水平。

涨价由需求高景气、供给刚性偏紧、多晶硅减产收紧副产原料等因素共同驱动。市场出现下游抢货、长协锁价仍难抵涨价的局面，而工业级2N产品价格相对平稳，品级分化明显。

高纯四氯化硅提纯及客户认证周期长达一年半至两年，新建高纯项目大多要到2028年才能规模化投产，供给弹性短期内难以释放。供给刚性叠加需求高增，天风证券预计2026至2027年高纯四氯化硅或将持续供不应求，产业景气度有望延续。

相关公司：

宏柏新材：规划九江基地2万吨/年高纯四氯化硅产能，性能对标9N级，配套5000吨电子级正硅酸乙酯，预计2026年下半年开工、2027年投产。

三孚股份：高纯四氯化硅产能合计3万吨/年，已基本满负荷运行，是亚洲少数满足欧洲特纤市场的9N生产企业，产品已成功销往欧洲。

江瀚新材：投建1万吨/年6N级光纤级四氯化硅及5000吨/年9N级正硅酸乙酯，定位光纤通讯与半导体前驱体，计划2027年试产。

新安股份：参股子公司亚格新安（持股39%）具备6N至9N级四氯化硅产能4万吨，2026年6月已正式投入使用。

研报来源：天风证券，鲍荣富，S1110520120003，高纯四氯化硅产业研究：AI算力浪潮驱动下，高纯四氯化硅或持续供需紧张。2026年8月19日