中报业绩提振信心！下半年核心物料供给紧缺缓解，叠加1.6T加速放量，光通信业绩有望环比继续增长

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国联民生证券指出，本周A股多家光通信公告中报业绩，再次验证AI算力需求及基础设施建设维持高景气。随着北美CSP对AI数据中心的持续投入，叠加GPU集群规模扩张、单卡互联带宽提升以及800G向1.6T加速升级，光模块、光芯片及高速光连接需求有望延续高增长。关注中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技等。

本周多家光通信公司发布中报。其中，中际旭创26H1实现营收417.78亿元，同比+182.5%；净利润136.51亿元，同比+241.7%；扣非净利润130.92亿元，同比+229.3%；单Q2实现营收222.82亿元，同比+174.6%、环比+14.3%；归母净利润79.17亿元，同比+228.2%、环比+38.0%。

其他公司如永鼎股份、光库科技、蘅东光等近期也陆续公布业绩，同比都是大增。

此外，新易盛发布2026年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予限制性股票总量648.12万股，占公司股本总额的0.4648%，授予价格为212元/股。本激励计划首次授予的限制性股票归属期的相应考核年度为2026-2028年三个会计年度，每个会计年度考核一次，第一个归属期公司2026年营业收入不低于500亿元；第二个归属期公司2026-2027年营业收入累计值不低于1400亿元；第三个归属期公司2026-2028年营业收入累计值不低于2900亿元。

上半年行业受光芯片、DSP等核心物料供给紧缺制约，厂商普遍订单充足但交付受限，压制业绩释放节奏。

展望2026年下半年，上游核心物料产能逐步释放，供应链供给紧张局面持续缓解，产品齐套率与交付效率显著提升。同时，各厂商前期布局的1.6T产能陆续落地，叠加800G存量订单稳定出货，业务规模有望持续扩张。伴随高毛利高速新品出货占比提升，企业产品结构持续优化，盈利弹性有望进一步释放，行业整体业绩环比加速增长确定性较强。

国联证券分析称，光互联市场规模有望持续扩张。得益于xPU出货量的快速增长，scale-out网络配比率不断提高，以及scale-up网络光互连的持续渗透，光互连占全球AI资本开支的占比有望进一步提升。据灼识咨询预测，2025年全球光互连市场占全球AI资本开支的约5%，长期来看预计将达到约10%。全球数通光互连市场规模预计将从2025年的194亿美元扩大到2030年的986亿美元，2026年至2030年的复合年增长率为33.8%。

研报来源：国联民生，张宁，S0590523120003，光通信中报业绩提振长期增长信心。2026年8月23日