光通信测试国内龙头，示波器单价两年2.4倍，跨界切入存储测试设备——0701评级日报

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联讯仪器是国内光通信测试设备龙头，全球第二家量产1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，积极拓展存储芯片测试设备打造第二增长曲线。

1、公司为全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，2024年在中国光通信测试仪器市场市占率9.9%，位列市场第三，是前五中唯一的本土企业。海外企业占据约84%份额，国产替代空间巨大。

2、AI驱动数据中心光模块迭代周期从3-4年缩短至2年左右，硅光技术市场占比将从2025年30%升至2030年60%。公司采样示波器单价已从2022年11.56万元/台升至2025年前9月28万元/台，量价齐升趋势明确。

3、IPO净募资19.07亿元，存储测试设备项目投资约3.85亿元，将年产高速存储芯片测试系统75台、HBM芯片KGD分选测试系统50台，填补国内高速存储测试机空白。募投项目同时面向3.2T、6.4T光模块和硅光晶圆测试，年产误码分析仪500台、采样示波器240台。

4、全球存储芯片测试机2024年收入约19.3亿美元，预计2031年增至30.2亿美元，五家外资龙头合计占68.44%市场份额，国内厂商高速产品处于空白阶段。公司依托高复用核心技术体系向存储测试延伸，有望打造第二增长曲线。

研报来源：

1、光大证券，陈佳宁，S0930512120001，联讯仪器：光通信测试仪器龙头，布局全产业链核心环节，拓展存储测试设备领域。2026年7月1日

2、浙商证券，李超，S1230526040003，博迁新材：MLCC超级周期，镍粉有望量价齐升。2026年7月1日

3、国泰海通，韩其成，S0880516030004，华康洁净：洁净室专业集成商，积极拓展电子洁净。2026年7月1日

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