0702强势股脱水 | 业绩大爆发，它进入了80%人形机器人厂商供应链

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、永和股份：今天有点凉

（1）大涨题材：氟化工

昨日提到，台积电、三星、SK海力士都在抢购电子级氢氟酸（HF）。

根据分析师统计，永和股份有3万吨左右的电子氢氟酸在建产能，此外公司主营制冷剂，下游空调也是目前全球热销产品。

行业方面，早些时候美国环境保护署放宽多行业GWP使用限制，三代制冷剂使用寿命延长。中国作为全球主要的制冷剂供应方，在出口、补库与议价上的确定性提升。

行情上，公司今日涨停。

（2）研报深度复盘（国信证券、东北证券、华泰证券、中邮证券）：寿命延长

①行业方面，高纯电子级氢氟酸用于晶圆清洗与蚀刻环节，属于湿电子化学品的前三大使用规模品种，其纯度与稳定性决定芯片制造的良率上限，伴随3nm/2nm先进制程推进，蚀刻层数增加，对超高纯G5级产品的需求显著提升。

制冷剂上，美国延长氢氟碳化物制冷剂的合规使用期限，删除对住宅和轻型商用空调及热泵系统高于GWP700的安装截止限制，这意味着设备端原本对R410A、R134a等高GWP值品种的硬切换转变为更长的消化周期和更宽的兼容区间。同期英国政府将原定2027年1月1日开始的氟化气体逐步削减计划推迟。英美本轮政策调整的核心含义在于，三代制冷剂并未脱离长期受限的总方向，但其在发达国家的实际使用寿命与维修替换周期拉长，短中期需求下滑斜率明显放缓。

②国内三代制冷剂供给端约束未变。2026年永和股份共获得HCFCs和HFCs制冷剂配额6.35万吨，其中HFCs产品配额6.03万吨。2026年为《蒙特利尔条约》基加利修正案第二批发展中国家配额基线期的最后一年，基线期消费规模将影响后续配额核定，海外采购存在前置备货需求。在供给刚性约束与需求前置释放的作用下，三代制冷剂价格上涨趋势有望延续。

③公司高端氟材料转型路径清晰，截至一季度末在建工程高达11.56亿元。邵武基地高纯PFA等高端材料项目已于2025年底进入试生产阶段；包头永和全产业链基地聚焦第四代制冷剂HFO-1234yf（2万吨/年）和HFO-1234ze（2.3万吨/年），并布局高端半导体级含氟材料，目标填补国内高端市场空白。

2、雷赛智能：慢中有进

（1）大涨题材：机器人+业绩增长

公司为国内智能装备运动控制领域龙头，隔夜预计中报净利润同比增长55%-65%，自身表述是因"业务订单情况有较大好转，在新兴业务与第二增长曲线，也取得较大突破与显著增长。"

分析认为，此次业绩大增主要是得益于电池、工业机器人、半导体等下游资本开支扩张推动行业景气度。

行业方面，7月2日，特斯拉CEO马斯克在社交媒体发布弗里蒙特工厂Optimus机器人生产线参观照并配文，部分媒体解读为Optimus量产进入关键阶段。

行情上，机器人板块今日大涨，公司今日一字涨停。

（2）研报深度复盘（浙商证券、华泰证券）：新产业有点多

①中国工业自动化市场规模预计2026年超3700亿元，受益于制造业周期复苏、产业升级、国产化加速及人口红利消退带来的人工替代需求。下游资本开支扩张，叠加AI发展带来的上游芯片、PCB等原材料供应紧张，刺激终端客户和经销商提前下单，出现短期供不应求。

②公司作为国内智能装备运动控制领军企业，步进系统连续15年以上稳居国内第一，伺服系统2025年以30%增速位居全国前十品牌第二。2026年上半年预计实现营收13.83-14.23亿元，同比增长38%-42%，其中二季度单季营收同比增速预计达42%-48%。公司执行"上顶抢占进口份额、下沉开拓中低端市场"的经营战略，小型PLC产品已成功打破外资垄断，在物流、半导体、锂电等高端装备中实现规模化应用。

③公司人形机器人核心部件取得较大市场突破。高密度无框力矩电机、空心杯电机、行星关节模组、谐波关节模组及高自由度灵巧手等产品已进入国内80%主流人形机器人厂商的供应体系，目前正建设年产200万台的自动化生产制造能力，订单与交付处于良好高增形势。

其他新兴产业方面，公司在PCB/PCBA、光模块、半导体封测等自动化设备领域，提供"硬件定制+算法内嵌+工艺赋能"整体解决方案。

3、AI短剧：你这么算，它对吗？

（1）大涨题材：AI短剧

昆仑万维7月2日宣布，旗下天工AI产品年度经常性收入（ARR）已超过8亿美元大关。其中AI短剧平台业务ARR超过7亿美元，AI工具业务ARR突破1亿美元。

行业方面，AI短剧产业正在全面替代真人短剧，一季度全国上线微短剧共计12.8万部，其中AI微短剧占到95%。此外，美股Meta宣布入局云计算，将旗下多余算力出售，引发全球硬件大跌，下游应用今日逆势走强。

行情上，昆仑万维、因赛集团等大涨。

（2）研报深度复盘（天风证券、兴业证券）：全栈AI+平台出海双轮高增

①AI短剧已成为高频、长观看时长的主流内容形态。数据显示，截至2025年12月微短剧人均单日使用时长达129分钟，同比提升28.4%，已超过长视频、仅次于短视频。DataEye预计2026年国内AI剧/漫剧市场规模有望达400亿元，较2025年增长138%。

4月AI短剧广告日消耗超1.8亿元，4月末至5月因Token涨价、审核趋严等因素回落至1.3亿水平，但5月上新AI短剧仍贡献超1400亿播放量，环比增长7%，新剧数量缩减下播放量仍实现增长，说明市场真实需求旺盛。

②海外巨头正在加速推动短剧商业模式成熟。YouTube 2026年上半年AI短剧频道数量同比增长38%，AI短剧和真人短剧收益占比由1:10提升至1:3；TikTok 4月AI短剧分账规模达450万美元，约为真人短剧的41%。Meta预计2030年全球短剧市场规模将达240亿美元，已匹配各阶段营销模式。

③短剧出海中，目前国内形成"中国制作、全球发行"模式。一季度全球短剧下载量突破8.5亿次，同比增长140%，增长主要集中在东南亚、拉丁美洲和印度，三个地区合计占全球总下载量的四分之三以上。中文在线旗下ReelShort、昆仑万维DramaWave、点众科技DramaBox及字节跳动Melolo均位列AI短剧上线数前列。

④此外昆仑万维旗下SkyReels-V4是全球首个支持多模态输入、联合音视频生成的视频基础模型，API成本仅为竞品40%；DramaWave全球月活跃用户超2800万，2025年内购收入1.54亿美元；FreeReels月活超4000万，以"免费+广告"模式覆盖东南亚、拉美等新兴市场。双平台合计MAU稳居海外短剧全球第一。

研报来源

国信证券，杨林，S0980520120002，制冷剂行业点评：英美调整三代制冷剂淘汰节奏，利好中国制冷剂出口量价提升，2026年5月26日。

东北证券，喻杰，S0550524050004，永和股份-制冷剂景气延续，含氟材料贡献成长弹性，2026年4月21日。

华泰证券，庄汀洲，S0570519040002，永和股份-制冷剂景气向上且氟材料持续放量，2026年4月21日。

中邮证券，刘海荣，S1340525120006，永和股份-制冷剂景气向上，高端化转型开启成长新空间，2026年5月11日。

浙商证券，邱世梁，S1230520050001，雷赛智能-深度报告：国产运动控制龙头，通用自动化+人形机器人双轮驱动成长，2026年5月25日。

华泰证券，杨云逍，S0570523070001，雷赛智能-持续受益于AI设备及机器人等发展，2026年7月2日。

天风证券，刘欣，S1110525120007，昆仑万维-全栈AI生态成型，短剧与大模型双轮驱动高增长，2026年6月18日。

兴业证券，杨尚东，S0190521030003，传媒行业周报：AI短剧国内出海齐发力，互动影游展望内容产品新形态，2026年6月29日。

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