焦煤价格7月大涨，公司是中南地区稀缺的焦煤龙头，2026年精煤产量将大幅修复！——0720评级日报

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公司是中国平煤神马集团核心煤炭上市平台，中南地区稀缺焦煤龙头企业，核心产品为优质低硫主焦煤等稀缺煤种。

1、精煤产量大幅修复：2026年公司计划精煤产量1308万吨，同比+24.9%。2024-2025年受高瓦斯矿井安全整顿影响，精煤产量明显下滑，2025年实际完成仅1047万吨。随着事故影响消退，2026Q1精煤产量335万吨，年化对应1340万吨，全年产量目标实现可期。

2、2026年5月山西沁源特大瓦斯事故导致全省主焦煤矿井大面积停产，截至7月8日仍有73座煤矿停产、产能9565万吨。平顶山主焦煤价格自事故以来已上涨320元/吨，2026年7月站上2010元/吨（含税）。中长期看，我国炼焦煤资源稀缺，主焦煤、肥煤等强粘结性煤占比不足50%，稀缺主焦煤供需格局偏紧，价格有望维持高位震荡。

3、煤炭资源储量接近30亿吨，在产产能3233万吨/年，核心产品为优质低硫主焦煤、肥煤等稀缺煤种。2025年“平煤主焦一号”获批大商所首批焦煤品牌，品牌升水225元/吨，稀缺品质获市场权威认证。焦精煤作为炼焦配煤骨架煤种具有不可替代性，客户粘性突出，长协占比高。

4、产能扩张路径清晰：短期依托四棵树煤矿120万吨成熟产能（2025年已并表）；中期看新疆铁厂沟一号井600万吨规划产能，一期300万吨计划2028年投产；集团梁北二井120万吨/年主焦煤资产承诺2027年6月前注入。长期受益于平煤神马与河南能源战略重组，河南能源在产矿井总产能8615万吨/年，打开更大整合空间。

研报来源：

1、国信证券，刘孟峦，S0980520040001，平煤股份：困境反转的中南地区焦煤龙头。2026年7月19日

2、国泰海通，杨林，S0880525040027，汇通能源：资产运营稳底盘，光罩液冷投资布局。2026年7月19日

3、开源证券，蒋颖，S0790523120003，盛科通信：大幅上修销售商品额，超节点交换芯片龙头蓄势待发。2026年7月20日

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