0723强势股脱水 | 从天而降的百亿大单重塑了整个行业的逻辑

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、杰瑞股份：百亿大单

（1）大涨题材：油服+燃气轮机

公司隔夜公告子公司与某国际知名云服务提供商签署燃气轮机发电机组供应合同，订单金额为14.65亿美元（约合99.5亿元人民币）。

公司自身为为国内油服装备领域龙头，压裂、固井、连续油管等核心产品国内市占率稳居第一，也是唯一向北美高端市场输出全套压裂装备的中国企业。

同时通过设备布局，公司已构建燃机+内燃机+储能+供配电的完整电力装备体系，具备强燃机系统集成能力，产品适配数据中心基荷、调峰、应急等场景。

行情上，公司今日涨停。

（2）研报深度复盘（国泰海通、东吴证券）：从油服到AIDC一体化

①全球燃气轮机正经历历史级供需错配。GE Vernova 2029至2030年累计仅有约10GW产能余量，西门子能源2028年产能已全部排满。2025年全球发电领域燃机需求达96.1GW，同比增长71%，GE Vernova 2026上半年订单价格较2025年四季度高出10至20个百分点。全球数据中心建设浪潮正在重塑燃气轮机行业格局，GE Vernova与西门子能源在手合同中数据中心分别占比约20%和28%。

②公司凭借在北美市场已有的燃机应用经验和快速现场组装能力，从2025年11月至2026年4月相继在北美签订6笔超11亿美元的数据中心燃机发电机组订单，此次单笔14.65亿美元大单进一步验证了公司在全球AI数据中心电力赛道中的竞争力。公司已与西门子能源、贝克休斯、川崎重工签署燃机战略合作协议，持续扩大机头资源。公司正由发电机组供应商向全链路电力解决方案平台转型。

③公司前瞻布局数据中心一体化业务，构建覆盖发电、配电及能控管理的一体化解决方案。预制模块化冷却方舱、固态高压直流电力模块方舱、IT算力方舱等产品已实现工厂预制90%以上装配完成。模块化有望将数据中心交付周期缩短至12个月以内，预计2030年模块化系统与微型数据中心年市场规模达480亿美元，未来五年复合增速35%。此外，公司与阿联酋投资部签署SMR合作协议，与中核海洋跨界布局浮式核能，电力一体化平台边界持续拓宽。

2、有色铝：不能消停

（1）大涨题材：有色铝

伊朗局势再度紧张，油、铝等多个资源期货连续上涨，其中中东电解铝产能占全球近9%。同时欧洲、美澳、非洲等高电价产区持续减产。

国内产能方面，上周国内铝锭出库量大幅回落至13.63万吨，较此前减少2.67万吨。

行情上，宏桥控股、南山铝业等多股涨停。

（2）研报深度复盘（中泰证券、兴业证券）：供给约束下的防御优选

①中东电解铝产能占全球近9%，美伊停火破裂后地缘风险再度升温，海外供给扰动加剧。中东地区EGA已宣布开始修复电解槽，但进度缓慢，预计需一年时间完全复产；欧洲、美澳、非洲等高电价产区因成本压力持续减产。全球电解铝供给脆弱性在地缘冲突反复中被持续放大，国内电解铝产能天花板约束下供应增量空间极为有限。

②国内铝价于23000元/吨附近震荡运行，库存延续去库趋势。海外电解铝投资及投产节奏放缓，铝材出口和精废价差收窄后原铝代替废铝效应共同推动库存加速消化。随铝价反弹，电解铝行业吨盈利修复至5900元左右。国内电解铝产能规范化持续推进，后续增量空间有限，供需偏紧格局短期难以逆转。

③在通胀数据降温压低加息预期、但地缘冲突压制风险偏好的背景下，有色金属板块策略转向防御性布局，铜铝因供给端约束更为明确、需求端分散度更高，成为优先配置方向。部分电解铝公司已发布中报业绩预告，业绩稳健释放，年化估值均处于低位。国内铝锭出库量上周大幅回落至13.63万吨，下游淡季去库节奏变化为后续旺季补库积蓄动能。

3、川能动力：老朋友了

（1）大涨题材：锂电池+电力

公司为此前锂矿弹性标的，拥有李家沟锂矿采选项目，并已于2025年8月底基本达到设计产能，年产原矿105万吨、精矿约18万吨。

此外，公司还已建成了新能源装机1.39GW，新分光项目潜在未来三年陆续落地。

近期，四川提到将甘孜将绿色能源作为首位战略产业，实施亿级绿色能源基地工程，到2030年，绿色能源开发规模将突破9000万千瓦、力争达1亿千瓦。

行情上，公司今日涨停。

（2）研报深度复盘（国信证券）：锂矿达产+算电融合

①李家沟锂矿是亚洲已探明最大单体锂辉石矿，项目2025年8月底基本达到设计产能，年产原矿105万吨、精矿约18万吨。全球锂盐供给端扰动频发——津巴布韦禁矿、澳矿减产、国内锂云母停产换证等因素持续压制增量释放，而国内外储能需求旺盛，供需偏紧支撑锂价中枢上移。公司锂矿达产恰逢行业供需偏紧窗口期。

②新能源发电业务方面，公司已建成风电、光伏装机合计1.39GW。四川省将甘孜绿色能源作为首位战略产业，规划到2030年绿色能源开发规模突破9000万千瓦。公司在甘孜、阿坝、凉山等区域拥有优质风场和光伏资源储备，新分光项目未来三年陆续落地，装机规模有望持续增长。

③公司在算电融合领域具有先发布局优势。四川省清洁能源占比超85%，电价优势显著，已成为国内数据中心布局的热门区域。公司将锂矿、新能源发电、储能三大业务板块进行协同——以清洁电力支撑锂矿采选加工，以储能调节新能源出力波动，构建低碳闭环的产业体系，甘孜绿色能源基地战略为公司中长期成长打开空间。

研报来源

国泰海通，李鹏飞，S0880519080003，杰瑞股份-深度报告：紧抓AI机遇，向数据中心一体化进阶，2026年7月18日。

东吴证券，周尔双，S0600515110002，杰瑞股份-前瞻性布局浮式核能，电力一体化平台边界持续拓宽，2026年6月2日。

中泰证券，谢鸿鹤，S0740520010003，有色金属行业周报2026年第29周：积极的防御，关注电解铝，2026年7月19日。

兴业证券，李怡然，S0190525040001，有色金属行业周报：美伊停火破裂，有色品种转向防御性布局，2026年7月21日。

国信证券，杨林，S0980520120002，川能动力-区域优质新能源发电运营商，锂矿达产+算电融合打开成长空间，2026年4月19日。

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