战略小金属领域隐形冠军！AI 浪潮下铪价上涨有望延续，公司锆铪项目或投产在即——0816评级日报

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公司在锆领域不断向核级锆材、锆基液态金属、特种陶瓷、功能陶瓷等高附加值产品布局。2025年，公司纳米氧化锆、核级海绵锆已顺利投产。

1、铪在先进制程、存储中的应用正在持续拓宽，有望持续受益于AI算力带动的半导体产业扩张。而铪的供给增量相对有限，供需或持续偏紧，涨价有望延续。公司半工业化产线已实现连续稳定生产，部分产品已向下游半导体客户送样，后续带来的业绩弹性有望超预期。

2、在先进制程领域，氧化铪逐步取代传统的二氧化硅栅极电介质。同时，氧化铪在DRAM（用作高k电容介质）、3DNAND（用作隧穿层、氧化层等）领域的应用持续渗透，成为关键材料之一。据Argus预测，2026-2030年半导体行业对铪的需求有望超过高温合金，成为铪需求的最大来源。

3、截至8月12日，铪金属海外报价12508美元/千克（折合人民币约8400万元/吨），较年初+31.7%，同比+165.4%。

4、公司在锆领域不断向核级锆材、锆基液态金属、特种陶瓷、功能陶瓷等高附加值产品布局。2025年，公司纳米氧化锆、核级海绵锆已顺利投产，2026年公司与全球核电龙头法马通签署为期3年的核级海绵锆销售框架协议，后续有望以法马通打开全球市场，持续贡献利润增量。2026H1，依托核级海绵锆、纳米锆业务的放量增长，公司预计实现归母净利润6900万元至8000万元，同比高增53.7%~78.1%。

研报来源：

1、浙商证券，杨占魁，S1230526030001，三祥新材：铪涨价趋势有望延续，公司锆铪项目或投产在即。2026年8月15日

2、中泰证券，曾彪，S0740522020001，科达利：上半年营业收入超预期，机器人零部件业务稳步推进。2026年8月16日

3、华泰证券，王玮嘉，S0570517050002，紫金龙净：新能源放量驱动业绩增长。2026年8月15日

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