0901强势股脱水 | 资金面形成共振，为什么说“种植养殖平起平坐 ”？

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、大农业：还能爆发

（1）大涨题材：大农业

此前提过自6月底低点至今，芝加哥小麦期货累计涨幅已达约30%，创近几年新高。

一方面，俄乌冲突下，黑海地区针对满载粮食船只及出口港口的相互打击持续升级，粮食出口实际上已陷入停滞。俄罗斯与乌克兰合计约占全球小麦产量的四分之一。

另一方面，厄尔尼诺现象带来的天气风险，也对小麦市场构成额外压力。国际谷物理事会此前下调了2026至2027年度全球小麦产量的预测，理由是欧洲持续高温天气对产量造成拖累。

行情上，此前已反复活跃的农业板块今日迎来爆发，隆平高科等种业股涨停。

（2）研报深度复盘（国泰海通、国金证券、天风证券）：周期拐点在即

①26年二季度12家上市猪企单季归母净利润合计亏损119.35亿元，全国生猪均价依旧低于11元/公斤，经营性现金流净额转负。从河南重点监测的母猪屠宰场看，8月淘汰母猪屠宰量环比大幅提高，近期出现大量怀孕母猪，淘汰母猪折价率已从月初的78%降至月末的67%。行业长期深度亏损叠加巡视组严控母猪数量、二育等行为，龙头加速淘汰母猪，仔猪价格跌破150元/公斤使母猪场失血加剧，产能去化幅度可能超市场预期，10月就有验证窗口，明年有望迎来较好的猪价上行周期。

②其他养殖子行业方面，周五育肥公牛价格29.49元/公斤，同比增长13.3%，部分主流屠宰场收购价已达32元/公斤，8月活牛价格的涨幅赶上去年一年的涨幅。国内肉牛经历长亏损周期后产能出清彻底，当前养殖结构以育肥为主而非扩繁，后续涨幅与上行持续性有望超市场预期；巴西年度配额综合使用率已超90%，澳大利亚配额用尽后加征关税，进口价格优势收窄进一步夯实国内景气逻辑。奶牛端主产区奶价企稳上行、散奶价格持续提升，牧企中报或迎盈利拐点。白鸡此前受法国禽流感影响，26年1-5月祖代引种量为0，阶段性缺口有望推动产业景气上行；引种虽在6月恢复但后续仍存不确定性，在产祖代鸡存栏较6月中旬高点回落，重视盈利改善突出的弹性标的

③种植端，国家气候中心预计本次厄尔尼诺大概率成为历史最强事件，异常天气下抗性强、产量高的种子品种受到市场欢迎，部分种企上半年净利润逆势上涨；国内转基因管理体系已臻完善，商业化种植有望加速。

④宠物方面，国内宠物行业保持增长，上市公司旗下品牌增长整体优于大盘，头部品牌扩张持续加速；境外代工业务受汇兑与原材料涨价影响利润承压，龙头正以自有品牌高端化构筑壁垒。

2、AI应用：这次能信吗

（1）大涨题材：人工智能大模型

昨日工信部发布关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知，提出到2026年底全国服务商资源池内服务商数量突破2000家，到2027年底资源池内服务商数量不少于3000家。

此外，据OpenAI披露，ChatGPT广告业务自上线以来年化收入已达到10亿美元。同时AI电视剧《后西游记》上星影响，下游短剧应用等近期关注度大增。

分析称，随着开源模型能力提升与Token成本下降将进一步利好AI应用，应用厂商能以更低成本、更高自由度开展模型适配和二次开发。

行情上，万兴科技、利欧股份等下游应用公司大涨。

（2）研报深度复盘（国金证券、金元证券、华源证券、开源证券）：真实产业趋势

①全球CRM龙头最新财季收入113亿美元、同比增长11%，其中AI产品合计年化经常性收入接近39亿美元、同比增长超210%，全年收入指引上调至461亿-464亿美元。客户流失率接近历史低位、净新增客单价增速达近四年最高，AI产品加速增长的同时核心SaaS业务仍保持较好经营表现，大模型对企业软件是赋能而非替代，头部模型厂商仍需深度接入企业软件的数据和业务流程才能完成真实业务任务。

②除美股验证外，政策端《服务商行动》将服务商业务划分为咨询规划、交付实施、运营管理、安全治理及配套服务五类，率先进入服务商资源池、牵头组建"服务团"的企业有望优先获得场景对接及采购资源倾斜；FDE作为复杂场景交付的核心人力支撑被纳入标准体系，将成为服务商分级分层的重要变量。"算力券"等工具降低服务商算力使用成本，形成"补贴需求端→拉动供给端订单"的传导，算力租赁、云服务及AI应用解决方案商两条主线受益。

③其他进展方面，字节跳动7月31日发布新一代视频生成模型Seedance2.5，白模预演、3D插件、局部编辑及多模态参考等升级使AI视频更接近专业内容生产的交付要求；2025年中国AI漫剧市场规模已达189.8亿元、同比增长276%，AI已进入短剧剧本、美术、配音及剪辑等多个制作环节。阿里Wan3.0单次可生成30秒视频，智谱开源模型定价降至上一代的十分之一，国产模型多模态能力与推理成本快速迭代。

3、白酒：傍上地产

（1）大涨题材：白酒

行业角度看，二季度白酒企业低基数下降幅有所收窄，同时酒企在淡季需求趋弱背景下，主动放缓回款发货要求、加速渠道去库所致，行业供给端加速出清。

此外，近期央行、国家金融监督管理总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》，而房地产和白酒都是顺周期典型代表，地产相关的基建投入和财富效应对白酒消费有直接促进。

行情上，大消费板块爆发，其中白酒板块古井贡酒涨停，今世缘等大涨。

（2）研报深度复盘（国泰海通、东北证券、华创证券）：地产酒率先见底

①二季度白酒收入同比下降17%，降幅较一季度的1%明显加大，报表陆续出清，公募基金持仓已跌破1%。受上年二季度政商务用酒管控影响，白酒进入加速下行通道，其中地产酒率先放下报表，高端白酒稍微偏后。参考上一轮白酒周期，地产酒价位带低、受经济影响偏小、终端需求刚性强，量在价先，率先出清的地产酒有望领先高端白酒率先企稳回升，并实现显著超额收益。

②出清力度看，龙头酒企上半年营收101.3亿元、同比下降27%，其中单二季度营收同比下降43.3%、归母净利润同比下降58.1%；二季度末合同负债环比一季度末下降14.7亿元，上半年经销商净减125家，公司主动控货、收缩渠道，以报表收入换取渠道库存与价盘健康。

③节奏上，消费需求正向100-300元轴心价位集中，卡位该价位带的大众产品省内基础夯实、动销持平上下，宴席升级需求由次高端产品承接；行业整体由加速出清转入筑底阶段，呈现"先调整、先企稳"的梯次修复特征，2025年下半年低基数下，三季度动销及报表有望边际转正。

研报来源

国泰海通，林逸丹，S0880524090001，农业板块2026中报总结：农业中报点睛，周期拐点在即。2026年8月29日。

国金证券，张子阳，S1130524120008，多因素促进母猪加速淘汰，重视养殖板块反转机会。2026年8月31日。

天风证券，吴立，S1110517010002，农林牧渔行业2026年第35周周报：农业2026半年报总结与展望。2026年8月30日。

国金证券，刘高畅，S1130525120005，计算机行业周报：再谈AI应用。2026年8月29日。

金元证券，王鑫旸，S0370526030001，计算机行业点评报告：工信部部署AI应用服务商培育专项行动，把握两条核心受益主线。2026年9月1日。

华源证券，陈良栋，S1350524100003，传媒行业AI应用追寻系列报告（六）：多模态模型跃迁，产业从"需求驱动"向"内容驱动"延伸。2026年8月31日。

开源证券，方光照，S0790520030004，传媒行业点评报告：美股AI应用公司业绩持续亮眼，国产模型继续进阶。2026年8月31日。

国泰海通，訾猛，S0880513120002，地产酒率先见底，继续重点布局：迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘！2026年9月1日。

东北证券，李强，S0550515060001，古井贡酒-Q2出清延续，筑底企稳可期。2026年8月31日。

华创证券，欧阳予，S0360520070001，古井贡酒-2026年中报点评：Q2加速出清去库，Q3有望边际转正。2026年8月30日。

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