防务连接器龙头，积极拓展民品与AI算力方向，旗下光模块子公司订单饱满，部分已排至2027年——0902评级日报

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防务连接器龙头，积极拓展民品与AI算力方向，光模块核心子公司翔通光科技业绩翻番、订单饱满。

1、2026H1公司实现营业收入112.40亿元，同比+0.50%；归母净利润11.19亿元，同比-22.13%。其中Q2单季度归母净利润同比-9.58%，较Q1的-37.75%显著收窄，业绩呈现筑底回升态势；且Q2毛利率环比Q1有所提升，盈利能力正修复。

2、上半年利润下滑主要因防务领域需求下滑叠加原材料价格上涨所致；伴随民品转型顺畅，营收端保持正增长，Q2毛利率环比Q1提升，拖累因素出现边际改善。

3、光模块核心子公司翔通光科技业绩翻番，深耕光模块用光纤连接器及器件25余年，核心组装工序自动化率达80%以上，产品以800G及1.6T高速光模块、OCS交换机、NPO、CPO配套为主（收入占比超90%），与国内外头部企业稳定合作；综合产能利用率处于高位，订单饱满，部分已排至2027年。

4、AI连接器升级节奏清晰：112G高速连接器及组件已批量应用于数据中心超算、交换机、路由器及服务器等算力设备，具备224G高速连接器及组件研制能力，样品已进入客户验证阶段，打开AI算力侧新成长空间。

研报来源：

1、国联民生，吴爽，S0590523110001，中航光电：AI整体增长强劲，翔通光科技翻倍增长。2026年9月2日

2、东方证券，陈笑，S0860525100005，致欧科技：全链路效率持续提升，欧美地区提速增长。2026年9月2日

3、国泰海通，吴杰，S0880525040109，国投电力：来水拐点已现，优质火电步入投产周期。2026年9月2日

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