现有AI算力PCB订单饱满！公司是全球领先的PCB供应商，也是封装基板头部供应商，封装基板上半年营收超36.67亿——0906评级日报

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全球领先PCB供应商、内资最大封装基板供应商，现有AI算力PCB订单饱满，封装基板上半年营收超36.67亿。

1、PCB领先供应商，公司2025年营收规模位列全球PCB厂商第4名。上半年营收153亿，同比增46.3%；净利润23亿，同比增65.6%。Q2营收87亿，同比增长53.4%、环比增长31.9%；净利润14亿，同比增长61.3%、环比增长64.8%，单季度业绩提速。2026H1研发投入8.59亿元，同比增27.81%，泰国工厂和南通四期项目爬坡顺利，无锡AI算力电子电路产品项目进一步强化AI相关产品布局。

2、上半年数据中心领域相关订单收入突破20亿元。公司现有AI算力PCB订单饱满，2025年PCB产能利用率和产销率分别达到96.32%和96.89%，无锡项目建成后将进一步提升AI服务器和交换机用高速、高密、高多层PCB的供给能力。

3、公司也是内资最大封装基板供应商，产品覆盖存储、PMIC、FC-CSP及FC-BGA等领域。2026H1公司封装基板业务营收36.67亿元，同比增长110.76%，毛利率达到31.35%，同比提升16.20%。存储及PMIC产品受益于AI需求实现订单增长，高端FC-BGA产品已在多个客户处规模化量产，22层及以下产品实现量产，24层及以上产品研发和打样工作按期推进，有望持续受益于高端载板需求增长及国产替代。

研报来源：

1、国盛证券，佘凌星，S0680525010004，深南电路：深耕电子互联数十年，内资领先PCB+IC载板供应商。2026年9月6日

2、长江证券，赵智勇，S0490517110001，巨星科技：Q2收入环比提速，AI基建成为增长新动能。2026年9月6日

3、广发证券，郭鹏，S0260514030003，长江电力：成本红利释放业绩稳健上行，高分红配置价值突出。2026年9月6日

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