新订单与备货先行指标密集兑现！这家公司无源组件与OCS核心产品进入放量阶段——0907评级日报

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公司是国家级专精特新小巨人，深耕精密光学元组件、光纤器件及光测试仪器，高速光模块、OCS、CPO产品进入订单与产能兑现阶段。

1、新订单与备货先行指标密集兑现，公司进入AI光互联加速成长阶段。2026年1月21日公司公告获得0.89亿元二维准直器阵列重大订单；26H1末存货增至1.46亿元、较2025年末增长34.26%，主动备货支撑后续交付；26H1光通信收入2.62亿元（yoy+104.12%），数据中心高速光模块无源元组件及OCS钒酸钇晶体订单加速交付，成为增长主引擎。

2、OCS加速规模化落地，市场空间持续上修。Cignal AI预计全球OCS市场规模2030年将超80亿美元，2026-2030年收入CAGR超30%；Lumentum于26年8月表示最大客户显著增加OCS订单、出货量环比翻倍，并称此前对2030年80亿美元的预估显著低估、后续将上调；Google训练网络或向6D Torus演进，单颗TPU连接数由6条增至12条，跨机架光互联直接抬升OCS需求。

3、公司OCS核心产品进入放量阶段，多技术路线卡位优势突出。公司大尺寸纯YVO4钒酸钇晶体已实现量产，二维准直器阵列推进小批量交付；液晶方案部分产品已批量生产，MEMS及压电陶瓷方案元组件处于小批量验证阶段，可适配整机厂商多种技术路径；CPO方向FAU光纤阵列组件与ELS外置光源一体化透镜进入开发验证阶段，CPO光连接器进入可靠性验证，前瞻卡位下一代光电封装赛道。

4、高速光模块向800G/1.6T加速迭代，上游高精度光学元组件需求同步扩张。LightCounting数据显示全球以太网光模块销售额2024年同比增长93%、2025年增长约82%、2026年预计增长约65%；2026年800G出货量预计同比增长超一倍，1.6T出货量由低基数提升至数千万端口；公司滤光片、准直器、Z-Block等元组件已配套Lumentum、Coherent、光迅科技、苏州旭创等头部光模块厂商。

5、泰国基地完成建设并持续推进投产，垂直一体化与多元应用打开长期空间。泰国基地有望提升海外订单交付效率与供应链韧性；公司已形成从上游晶体材料、中游光学元组件到下游模组及光测试仪器的垂直一体化布局，半导体设备、生物医疗等新兴应用26H1收入0.71亿元（yoy+91.18%），AR光机已实现小批量生产，多元应用持续拓宽成长边界。

研报来源：

1、招商证券，李哲瀚，S1090522020002，腾景科技：深耕精密光学，AI光互联驱动成长提速。2026年9月6日

2、国泰海通，李鹏飞，S0880519080003，藏格矿业：钾锂业务量价齐升，铜矿扩产增厚收益。2026年9月7日

3、天风证券，孙潇雅，S1110520080009，嘉元科技：锂电铜箔量利双增，高端电子铜箔取得技术突破。2026年9月7日

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