AI相关贸易货值为航空货运增长新引擎，公司在上海货站货邮处理量中份额稳定于 50%——0913评级日报

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公司在跨境电商与高附加值空运需求崛起的背景下把握机遇，展现出稳定的盈利能力与突出的成长潜力。在上海货站货邮处理量中所占份额稳定于50%以上，业务壁垒深厚。

1、公司深耕上海，是民航混改第一股，凭借全货机+客机腹舱+外采运力的履约保障，公司在跨境电商与高附加值空运需求崛起的背景下把握机遇，展现出稳定的盈利能力与突出的成长潜力，1H26营收142.5亿元/同比+26.6%，净利润14.2亿元/同比+10.1%，2023-2025年平均ROE达16.0%。1H26年综合物流解决方案业务占比达42.35%，其中产地直达业务实现主营业务收入25.8亿元/同比增长30.2%。

2、据IATA，2025年约71.5%的AI相关贸易货值以上由航空货运承担，存储芯片等关键组件几乎全部通过空运运输。据弗若斯特沙利文，2025-2030全球半导体行业CAGR为9.8%，AI发展方兴未艾，支撑空运需求增长。我国航空货运约60%-70%的货源来自跨境电商，尽管欧美跨境电商市场受政策影响转入存量深耕，但新兴市场仍有增长潜力，跨境电商整体景气支撑我国航空货运基本需求趋势上行。

3、截至2025年末公司在全国运营17个自营货站；2020-2024年，公司在上海货站货邮处理量中所占份额稳定于50%以上，业务壁垒深厚。公司率先完成商业模式升级，综合物流服务开拓取得先发优势。公司物流服务网络辐射全球145个国家和地区945个目的地，形成了通达性领先的全球航空货运“天网”。

研报来源：

1、国盛证券，罗月江，S0680525030001，东航物流：翼起东方，乘势而上。2026年9月12日

2、国信证券，吴双，S0980519120001，强一股份：高端探针卡国内龙头，国产替代与产品升级打开成长空间。2026年9月12日

3、浙商证券，张菁，S1230524070001，海天精工：业绩超预期，下游需求复苏+海外拓展驱动快速增长。2026年9月10日

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