光博会亮点颇多：1.6T进入爬坡量产、NPO/CPO/OCS多技术路线共进，光器件加速迭代；Q2运价环比上涨77%，Q3同比涨幅又高于Q2，集运公司Q3利润增速或更高——0913脱水研报

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摘要：

1、AI光互连：9月9日-11日，2026CIOE中国光博会在深圳国际会展中心举办。正值AI算力需求爆发、光互联技术从800G向1.6T乃至3.2T加速演进的关键节点，CPO/NPO/XPO、硅光、OCS、空芯光纤等成为关注重点。关注东山精密、仕佳光子、天孚通信、烽火通信等具备产能调配与交付响应优势的公司。

2、集运：天风证券研报指出，2026Q2集运运价（SCFI综合指数）环比上涨77%，Q3有望维持高位，H2同比有望大幅上涨，带动集运公司业绩高增长。且预计2027H1集运运价仍有望维持较高水平。关注中谷物流、中远海控等。

3、洁净室：中国台湾洁净室龙头前8个月收入持续高增，亚翔工程未施工合约较去年底大增147%。台积电、美光接连上调资本开支，三季度起行业进入密集施工期，龙头确收与盈利有望环比提速。关注：亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份、深桑达A、华康洁净。

4、AI安全：工信部近日印发专项行动方案，推动智能安全检测嵌入软件开发全流程。大模型攻防能力快速提升，中美政策共振，海外头部网安厂商业绩超预期兑现，全球AI网络安全市场有望持续高速扩容。核心关注：奇安信、深信服、亚信安全、天融信、启明星辰。

正文：

1、光博会亮点颇多：1.6T进入爬坡量产、NPO/CPO/OCS多技术路线共进，光器件加速迭代

9月9日-11日，2026CIOE中国光博会在深圳国际会展中心举办。正值AI算力需求爆发、光互联技术从800G向1.6T乃至3.2T加速演进的关键节点，CPO/NPO/XPO、硅光、OCS、空芯光纤等成为关注重点。关注东山精密、仕佳光子、天孚通信、烽火通信等具备产能调配与交付响应优势的公司。

1）光芯片&光模块

当前800G光模块实现大规模部署，1.6T产品进入爬坡量产。

CIOE2026展会上，高意、东山精密、华工正源、光迅科技等多家企业完成3.2T相关链路演示与性能验证。200GEML等高速光芯片逐步实现量产，但高端EML芯片依旧存在供需缺口。

中国信息通信研究院技术与标准研究所副所长赵文玉在论坛上表示，2026年800G与1.6T将替代400G占据数通光模块市场主要份额，并直到2030年仍将占据主导地位。

3.2T模块预计2028年起逐步放量，IDM模式光芯片厂商在供给紧张环境下交付优势凸显。

2）NPO、CPO、OCS三条技术路线同步推进

NPO将光引擎靠近ASIC放置，兼顾功耗、时延，适配现有数据中心运维体系。

展会上，东山精密旗下索尔思光电展出了6.4TNPO模组，新易盛已发布6.4TNPO方案，NPO方案已在推进与客户合作。国内云厂商规划2026年底-2027年开展NPO小批量及规模化部署，预计2026年为小规模商用期，2027年有望迎来放量。

OCS市场在AI集群组网需求拉动下高速增长，光迅科技实现320×320OCS全栈自研，孛璞半导体推出低功耗硅光路线OCS产品；CPO、XPO相关样机与光子集成器件也同步在各家厂商展台亮相。

3）上游光器件加速迭代

高速光模块、NPO/CPO的发展拉动上游光器件需求，产业链企业围绕光引擎、光源、光纤阵列、连接器等核心器件加速产品迭代。

炬光科技布局硅光外置光源与热管理衬底；天孚通信卡位光引擎、外置光源方案；仕佳光子推出面向CPO的高精度大通道FAU组件；太辰光、杰普特推出高密度连接器与多芯光器件。

测试设备环节同样同步升级，针对1.6T-12.8T产品的高速分析仪、网络测试平台新品发布，从器件、组件到测试仪表，完整配套生态持续完善，支撑下一代高速光互联架构落地。

4）光纤行业革新

AI算力光互联带动光纤行业革新，保偏光纤、空芯光纤成为两大重点方向。

保偏光纤适配CPO/NPO光引擎FAU耦合需求，长飞、亨通光电、中天科技推出高性能产品，填补国内高端产业化空白。

空芯光纤凭借低时延、低非线性等优势加速试点商用，烽火、长飞、亨通、大族激光（领纤科技）纷纷展出产品，国内企业已经实现低衰减指标突破，打通空芯光纤全链条制备，具备批量交付能力，面向AI集群、金融专线、超快激光等多元场景打开成长空间。

从本届光博会可以看到，多家头部厂商展出的1.6T光模块已顺利完成客户验证，并具备量产能力；与此同时，下一代6.4TNPO相关样品也在展会期间大规模亮相。这一系列进展表明，算力网络的硬件迭代节奏正在持续提速。AI全面提振光需求，光互连已站在AI产业链的核心，在当前高端光芯片供给紧缺环境下，持续看好具备产能调配与交付响应优势的公司。

2、Q2运价环比上涨77%，Q3同比涨幅又高于Q2，集运公司Q3利润增速或更高

天风证券研报指出，2026Q2集运运价（SCFI综合指数）环比上涨77%，Q3有望维持高位，H2同比有望大幅上涨，带动集运公司业绩高增长。且预计2027H1集运运价仍有望维持较高水平。关注中谷物流、中远海控等。

2026Q2开始，集运运价指数大幅上涨，原因是需求高增长。特别是红海航线运价涨幅较大，或与中东局势变化相关。

SCFI的Q3环比涨幅远高于往年，说明并非季节性涨价，而是需求复苏。2025年底以来，东亚部分地区出口增速大幅上升，达到30%左右。东南亚部分国家的出口也加速增长，带动集运需求增长。2026年以来，欧美日韩的商品进口增速大幅上升，可能与制造业PMI共振向上、突破50有关。美国商品进口增速也在上升，或受2026年2月取消芬太尼和对等关税的影响。

2026年7月，中国库存增速明显回升，美国处于较低水平。中美PPI大幅上升，有望带动库存周期上行。库存周期上行阶段，往往出口高增长，带动集运需求增长。

综上来看，2026年Q3，NCFI运价平均同比涨幅远高于Q2，预示集运公司利润增速也可能更高。2026Q3集运运价大涨，中远海控的归母净利润有望大增。东南亚航线运价也有所上涨，锦江航运、海丰国际、德翔海运等盈利也有望增加。

3、签单、收入、在手订单三组数据齐升，未施工合约暴增147%，龙头排产已被填满，洁净室高景气有实据

国盛证券指出，中国台湾洁净室龙头收入持续高增，全球扩产景气延续，龙头在手订单极为充裕。台积电、美光接连上调资本开支指引，洁净室签单大幅增长，三季度起进入密集施工期，四季度业主扩产项目有望进入招标期。关注：亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份、深桑达A、华康洁净。

1）台湾龙头收入高增，订单储备陡增

中国台湾洁净室企业披露的月度数据，是本轮景气最直接的注脚。亚翔工程前8个月营收143亿人民币，同增63%；汉唐年初以来同增72%，单月增速连续抬升；圣晖8月单月同增45%，较前期明显提速。

订单端的斜率更陡。上半年亚翔工程新签合同额638亿人民币，二季度末尚未施工合约924亿人民币，较去年底大幅增长147%。圣晖同期在建存量订单超126亿人民币，较去年底增长28%。未施工合约的厚度，决定了后续收入释放的持续性。

2）台积电美光上修开支，需求再加速

需求源头在AI资本开支。台积电指引全年资本开支600-640亿美元，同增47%-56%，并宣布在亚利桑那追加1000亿美元投资；美光指引新财年资本开支270亿美元，同增96%，且预期下一财年各季度开支均高于当前水平。龙头扩产持续超预期，洁净室需求同步高增。

洁净室作为晶圆厂扩产的前置环节，占总投资约15%，订单景气率先兑现。业主开支上修的每一轮，都会最先体现在洁净室的招标与签单上。

3）三季度业绩提速，四季度招标窗口临近，催化渐密

签单到密集执行存在6-12个月传导周期，上半年落地的订单正进入施工高峰。亚翔集成上半年归母净利润同增204.8%，二季度末未完合同额79亿元，较去年底增长65%；柏诚股份年初以来累计新签订单69亿元，是去年全年订单的1.8倍；圣晖集成上半年收入承压，主因境外项目进入竣工结算阶段、新承接项目尚在前期施工。

三季度预计进入上半年落地订单的执行高峰期，龙头确收有望环比显著增长。

更靠前的信号在招标端，四季度美光、台积电等业主扩产项目有望逐步进入洁净室及机电招标期，板块或迎密集催化。叠加扩产需求爆发式增长推动部分洁净室环节利润率改善，下半年龙头盈利能力有望同步好转。

相关公司：

亚翔集成：优质台资洁净室龙头，母公司深度绑定美光，持续斩获新加坡优质大单，盈利能力优异。

圣晖集成：台资洁净室企业，在手订单进入施工密集期，三季度业绩增长预计显著提速。

柏诚股份：境内洁净室工程企业，签单大幅增长，下半年业绩有望大幅增长。

深桑达A：中电子旗下高科技产业洁净室工程龙头。

华康洁净：武汉本土洁净室工程企业。

4、单季净新增ARR超指引上限4500万美元，AI安全的钱海外已经赚到了，全球AI网安市场奔向863亿美元

国盛证券指出，AI安全正从技术政策共振走向海外业绩兑现，行业加速在即。CrowdStrike最新一季净新增ARR远超指引上限，海外头部厂商率先验证AI安全需求的真实性；全球AI网络安全市场规模到2030年将升至863亿美元。核心关注奇安信、深信服、亚信安全、天融信、启明星辰。

1）海外巨头业绩超预期，AI安全需求真实兑现

北美网安头部厂商的最新财报，正在把AI安全从产业叙事变成真金白银。

CrowdStrike 27财年二季度净新增ARR达3.33亿美元，同比增长51%，远超出指引上限4500万美元。公司针对AI运行推出的安全方案AI DR，季度末ARR较上季增长近三倍，终端安全重新成为Agent落地的首要优先级。

Palo Alto Networks同样交出超预期成绩，最新财季整体RPO达212亿美元，同比增长34%。两大头部厂商的订单表现，直接验证了AI安全产品需求的真实性。

2）大模型攻防能力跳变，AI安全被推成刚需

大模型在网络安全攻防两端的能力正在快速跳变。OpenAI最新推出的GPT-6 Astra，在漏洞利用测试中相较前代输出Token减少40%，测试综合完成率提升7倍，且能力迭代仍未见到天花板。Anthropic的研究同样发现，其模型曾发现数千个严重漏洞，部分存在于主流操作系统与网络浏览器中。大模型在发现与利用软件漏洞上的能力，已经超越绝大多数人类专家。

国内进展同样惊人。智谱联合清华大学、奇安信、安恒信息、腾讯玄武等安全团队开展红队测试，自GLM-5.2到GLM-5.3发布累计发现漏洞2436个，其中1097个为中高危，覆盖系统内核、浏览器引擎、开源基础组件等领域，部分漏洞可让主流操作系统大范围崩溃，参考全球漏洞交易与赏金市场公开报价，创造经济价值达3000万元。前沿厂商还通过合作计划把模型能力开放给网安、金融等行业的头部公司，Anthropic向Glasswing计划参与方提供1亿美元模型使用额度。

3）中美政策共振，AI安全升格国家级战略，国内厂商完成赛道卡位

AI+网络安全已成为中美国家级战略重点方向。9月11日，工信部印发人工智能软件专项行动实施方案，支持企业运用大模型对存量软件开展漏洞挖掘与风险分级评估，推动智能安全检测嵌入软件开发全流程。此前7月14日，美国白宫推出金鹰计划（Gold Eagle），通过AI为联邦政府和私营部门识别并修复网络安全漏洞，涉及财政部、国土安全部及国防部。

需求端，网络攻击升级、云技术普及、物联网设备激增共同放大攻击面，全球AI网络安全市场进入快速扩张期。Mordor Intelligence估算，2025年全球AI网络安全市场规模已达309亿美元，预计复合年增长率达22.8%。分区域看，北美是当前最大的区域市场，亚太则是增速最快的地区。

国内厂商正加速卡位。奇安信在安全牛发布的AI+网络安全全景图中，于全部16个细分赛道悉数入选，产品布局覆盖AI+安全全领域；深信服依托自研安全运营大模型与广泛的用户落地，在基于大模型的安全运营平台市场份额位居国内第二。

相关公司

奇安信：入选AI+网络安全全景图全部细分赛道，产品布局覆盖AI+安全全领域；

深信服：依托自研安全运营大模型，在基于大模型的安全运营平台市场份额位居国内第二；

以及已深入布局AI安全的网安厂商亚信安全、天融信、启明星辰。

研报来源：

1、国盛证券，佘凌星，S0680525010004，AI光电融合带动产业升级，重视高速光互联投资机遇。2026年9月13日

2、天风证券，陈金海，S1110521060001，集运：高景气有望到2027年。2026年9月13日

3、国盛证券，何亚轩，S0680518030004，洁净室龙头Q3有哪些经营亮点？2026年9月13日

4、国盛证券，孙行臻，S0680526010001，AI安全，从技术政策共振到海外业绩兑现，行业加速在即。2026年9月12日

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