热点 · 2026-07-02 08:44:32
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开源证券指出，国内CSP大厂资本开支正以史无前例的速度扩张。AIDC供需错配格局下，存量机柜资产正迎来量价齐升。
字节跳动正评估将2026年资本开支最高提高至700亿美元，阿里腾讯亦持续上调资本开支并加大国产算力投入。据火山引擎FORCE原动力大会披露，截至2026年6月，豆包大模型日均Tokens调用量突破180万亿，较两年前增长超1500倍。
同等算力输出下，国产集群对应的AIDC建设规模显著大于海外先进卡方案，随着国产超节点在各CSP厂商中规模化部署加速推进，AIDC需求量将大幅膨胀，从土地、电力到机柜、液冷配套的全链条均将受益。
供给端却远跟不上需求节奏。电力指标审批收紧、能耗双控政策趋严、高功率机柜建设周期长，供需剪刀差的持续扩大赋予存量AIDC资产显著的定价权，进一步推升资产的结构性价值中枢。
微观层面的信号已经出现。新意网集团MEGA IDC一期项目已获单一大客户大规模订单，客户预计2026年底开始入驻，满租后该项目上架率将从30%跃升至约70%。一期剩余两层亦获得其他客户的强劲需求反馈，公司正加速二期和三期建设，预计2028年投运以应对持续增长的客户需求。
AIDC作为AI时代不可替代的生产力基础设施，在需求持续超预期、供给刚性受限的驱动下，长期涨价逻辑已经建立。
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研报来源：开源证券，蒋颖，S0790523120003，超节点时代，AIDC量价或通胀。2026年07月01日