热点 · 2026-07-13 08:42:40
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浙商证券指出，长征十号乙运载火箭成功实现全球首次网系回收，标志着我国重复使用火箭技术迎来0-1历史性突破。海上网系回收能实现能量最省、运载能力损失最小，把更多推进剂留给有效载荷。预计年底前完成复用飞行，届时发射频次将明显提升，星座组网有望超预期加速。核心公司包括卫星端的航天电子、信科移动，火箭端的广联航空、铂力特，以及上游材料端的西部材料、斯瑞新材。
7月10日，长征十号乙火箭在海南商业航天发射场升空，一子级分离约6分钟后垂直返回，在海上回收平台通过网系捕获方式成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，也是全球首次运载火箭网系回收。
与SpaceX猎鹰9采用的着陆腿回收路线不同，网系回收是全新的技术路线，核心优势在于能量最省、运载能力损失最小。普通着陆回收需要用推进剂进行反推减速，消耗大量燃料，而网系回收把更多能量留给有效载荷，直接提升实际运载能力。
后续朱雀三号也将执行可回收实验，有望形成新的催化。
此前市场普遍担心商业航天产业周期偏长，但本次回收成功后，长征十号乙研制团队明确表示将在今年年底前完成一子级复用飞行。从回收成功到重复使用验证，时间跨度不到6个月，大规模复用发射节点有望提前落地，可复用后火箭发射频次将明显提升。
可复用不仅意味着降低成本，更意味着发射频次从低频走向高频，带动星座加速组网。
运力瓶颈一旦打开，最直接受益的是卫星制造端的放量。
火箭端，可回收火箭定型量产将拉动发动机、贮箱、整流罩等高价值环节订单增长。
卫星端，激光通信、T-R组件、FPGA、太空光伏、电源系统等价值量通胀方向有望迎来业绩高速增长。
材料端，铝合金、碳纤维、耐高温铜材料等技术壁垒方向需求将同比例放大。
从新一代技术路线视角看，星载基站与核心网、高功率激光通信终端、手机直连终端芯片等环节将率先受益。
卫星端：航天电子、复旦微电、电科蓝天、航天电器、中国卫星、国博电子
火箭端：广联航空、航天动力、铂力特、中航光电
原材料：西部材料、斯瑞新材。
新一代技术核心器件：星载基站及核心网（信科移动、震有科技），激光通信终端（烽火通信、航天电子），手机终端芯片（国博电子、海格通信），火箭端零部件（泰胜风能、飞沃科技）。
研报来源：浙商证券，彭磊，S1230525110001，长十乙火箭回收成功，商业航天有望加速发展——商业航天行业点评报告。2026年07月12日
研报来源：东方证券，罗楠，S0860518100001，长十乙成功实现可回收技术突破，可复用进度及大规模组网有望加速。2026年07月12日