热点 · 2026-07-15 20:02:28
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东方证券指出，此前特斯拉推迟发布第三代人形机器人导致市场预期下修、板块股价回调。而近期马斯克评审通过Optimus最新版本，并下发零件采购指引——供应商9月产能冲1000台/周、年底2000-2500台/周，年化达10万台。零部件率先进入提前备货周期，预期有望从定型上修到量产。核心公司：拓普集团、三花智控。
根据媒体报道，特斯拉马斯克评审通过了 Optimus 的最新版本。此外，特斯拉近期还下发具体的 Optimus 零件采购指引，要求供应商在今年 9 月将产能提到 1000 台/周，在年底提升到 2000-2500 台/周。按每周 2000 台测算，产能将达到 10 万台/年。预计随着产品实现定型，特斯拉人形机器人产品将进入持续量产爬坡阶段，产业景气度将在下半年边际上升，市场对增速的预期有望上修。
由于在一段时间内，特斯拉人形机器人产线仍在建设过程中，所以整机的大规模组装仍未开始，因此目前生产的零部件属于提前备货，并不等同于最终份额。从小批次大批量的制造业要求出发，企业的生产质量和管理水平将影响最终份额水平。本次量产既是对产业链的拉动，也是一次对量产能力的考核，关注具有经营管理优势历史的产业链公司。
随着产品实现定型，特斯拉人形机器人将进入持续量产爬坡阶段，产业景气度将在下半年边际上升，市场对增速的预期有望上修。零部件供应商的订单已经开始兑现，板块投资机会正在从定性催化走向定量验证节点。
相关公司：
拓普集团：机器人执行器总成核心供应商，汽零底盘龙头向人形机器人延伸，经营管理能力突出，东方证券给买入评级
三花智控：热管理阀类精密零部件核心企业，精密制造和批产管理能力领先，东方证券给买入评级
五洲新春：滚柱丝杠等传动部件供应商，布局机器人关节核心传动环节，东方证券给买入评级
恒立液压：液压件龙头切入机器人关节驱动领域，精密制造底蕴深厚，受益于量产备货周期
研报来源：东方证券，杨震，S0860520060002，机械设备行业动态跟踪：特斯拉机器人生产有望加速，关注零部件企业生产管理水平。2026年7月14日