煤炭Q2业绩前瞻：港口动力煤、焦煤价格二季度同比上涨，Q2业绩或普遍向好

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申万宏源研报指出，26Q2秦皇岛港5500大卡动力煤现货同比25Q2上涨30.26%，环比26Q1的上涨14.72%；26Q2山西产主焦煤京唐港库提价均价同比25Q2上涨40.85%、环比26Q1上涨9.94%。预计煤价上涨驱动板块Q2业绩同比增长。关注业绩或超预期的新集能源、陕西煤业、昊华能源等。

具体来看，26Q2港口动力煤、焦煤价格同比上涨。据中国煤炭市场网，26Q2秦皇岛港5500大卡动力煤现货均价约为821元/吨，同比25Q2的630元/吨上涨30.26%，环比26Q1的716元/吨上涨14.72%；焦煤方面，26Q2山西产主焦煤京唐港库提价均价为1850元/吨，同比25Q2的1313元/吨上涨40.85%、环比26Q1的1682元/吨上涨9.94%。

申万宏源预计业绩超预期的公司有5个：新集能源（煤价同比上涨，发售电量大幅增长）、华阳股份（煤价同比上涨）、陕西煤业（煤炭产销量增长、煤价上涨）、昊华能源（煤炭、甲醇产品价格上涨）、恒源煤电（焦煤价格上涨）。

符合预期的包括兖矿能源、中煤能源、山煤国际等；低于预期的公司陕西黑猫，主要系焦炭价格涨幅低于原料煤涨幅，主营业务仍亏损。

整体行业观点，关注煤化工业务盈利提升带来公司业绩改善的兖矿能源、中煤能源；动力煤价格上涨受益的新集能源、特变电工、晋控煤业等；稳定经营高分红高股息标的陕西煤业；弹性焦煤标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、平煤股份等。

研报来源：申万宏源，闫海，A0230519010004，上半年煤炭供需格局重塑，煤价上涨驱动板块业绩同比增长。2026年7月20日