消费 · 2026-07-30 12:46:33
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中信建投研报指出，7月28日《加热卷烟》强制性国标征求意见稿发布，拟27年中实施，为HNB国内市场放开提供技术依据。标准明确电加热卷烟烟支与烟具为整体，烟草基质须源自烟叶/再造烟叶，技术路线未限、口味留白，聚焦质量与安全。参考海外经验，HNB兼顾控烟减害与高端烟税贡献。思摩尔国际（整体方案）、中烟香港（出口）、恒丰纸业/仙鹤股份（配套用纸）、华宝国际/股份（薄片/香精）等供应链企业有望受益。
事件：《加热卷烟》强制性国家标准（征求意见稿）发布，开启公开征求意见阶段。7月28日，《加热卷烟》国家标准的征求意见稿在全国标准信息公共服务平台上发布，开启公开征求意见阶段，征求意见期截至2026年9月26日。
继2026年4月7日，《加热卷烟》强制性国家标准制定工作启动后（项目周期为16个月），国家烟草局已组织完成了《加热卷烟》国家标准的征求意见稿，7月28日发布《征求意见稿》，征求意见期截至2026年9月26日，并拟于发布后6个月正式实施。
参考《电子烟》强制性国标推进节奏，从征求意见稿到正式发布，间隔约5-6个月，中信建投认为《加热卷烟》标准有望在26年末-27年初正式发布，并有望在27年中正式实施。国家标准的制定为监管提供技术依据，或意味着HNB产品的国内市场放开向前继续推进。参考海外经验，新型烟草产品渗透率的提升有助于达到兼顾控烟减害和稳定高端烟市场及税收贡献的双重效果。
起草单位：上海新型烟草制品研究院有限公司、上海烟草集团有限责任公司、中国烟草总公司郑州烟草研究院、国家烟草质量监督检验中心、云南中烟工业有限责任公司、湖南中烟工业有限责任公司、上海新烟检测技术有限公司、湖北中烟工业有限责任公司、江苏中烟工业有限责任公司、四川中烟工业有限责任公司。
适用范围：明确加热卷烟包括烟支及烟具，标准仅适用于“电加热卷烟”。加热卷烟是通过加热但不燃烧烟草基质，产生含烟碱成分气溶胶，供人抽吸的卷烟和装置系统，电加热卷烟是当前市场加热卷烟的主流类型，本标准仅针对电加热卷烟。电加热卷烟烟支和烟具是电加热卷烟不可分割的两部分。
烟草基质：明确烟草基质来源，辅助物质的具体定义尚留有空白。烟草基质指烟支中可被加热产生气溶胶的烟草原料及辅助物质。烟草基质应由烟叶、复烤烟叶、再造烟叶或烟丝加工制成。据此来看，草本加热产品或不适用于此标准。同时，对辅助物质的具体定义尚留有空白，此次征求意见稿未明确是否设置口味限制。
技术参数：主要从质量和安全性考虑，多种技术路线均有可能。在发热体表面温度测试章节中，征求意见稿列出发热体位于烟具内部、烟支内部两种情形，即多种技术路线均有可能、未被限制。发热体表面温度技术要求不应高于380℃；唇部接触区域表面温度不得高于55℃；气溶胶平均每口烟碱释放量不应高于0.2 mg；烟支不得霉变；水分活度不得高于0.70；电池不可由用户自行更换；必须配备儿童锁 + 防误启动双重保护；强制防水、1.5m跌落、高压充电、电池泄压安全测试等。
HNB产品国内市场放开向前继续推进，多家烟草配套供应链企业已率先布局产业链相关环节，有望受益于HNB放开带来的市场机遇，建议关注思摩尔国际（HNB烟弹和烟具整体解决方案）、中烟香港（负责中烟旗下HNB产品出口）、恒丰纸业（HNB烟草配套用纸）、华宝国际（烟草薄片、烟用新材料）、华宝股份（烟用香精）、仙鹤股份（香精香料薄片、HNB烟草配套用纸）等。
研报来源：中信建投，叶乐，S1440519030001，《加热卷烟》强制性国标开启征求意见，市场放开可期。2026年7月30日