欧洲人热到崩盘，中国空调一周疯卖40倍，英国增270%、法国131%，这场热浪专宠中国白电出海链

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国联民生证券指出，欧洲2026年6月遇史上最热月份（均温较基准高3.06℃），空调成刚需，Joybuy平台销量较6月首周涨近40倍。上半年中国对欧盟空调出口额37.6亿美元（+43.2%），英国/法国/荷兰量增超100%。 欧洲普及率仅约23%，中国品牌西欧份额仍低，空间大。短期低基数+补库存，长期看OBM替代，白电龙头及欧陆弹性标的受益。

1）热浪席卷欧洲，引发空调销售热潮

6月下半月以来，西欧大部分地区遭遇热浪，当月平均地表空气温度较1991–2020年6月平均值高出3.06°C，超过2025年6月（高于平均值2.81°C），成为有记录以来最热6月。

受极端热浪影响，欧洲区域出现空调销售热潮；多数西欧和南欧国家“Air conditioner”及“Air conditioning”搜索热度创下2004年以来同期新高，京东旗下欧洲线上零售平台Joybuy数据显示，6月19日至25日高温时段，平台空调产品销量较6月首周增长近40倍；美的、海信等企业区域内销售均出现高增长，终端出现缺货现象。

2）欧洲约占我国空调整机出口的1/5，近十年高增

欧洲是过去十年我国空调整机出口增长最快的区域，近十年量额复合增速分别为+17%及+12%，剔除俄罗斯后为+16%及+11%，期间大盘增速为+7%及+6%，十年间欧洲占比从约10%提升到约20%。剔除俄罗斯，2026年上半年我国出口至欧洲的空调整机量额分别同比+7%和+3%。

分区域看，上半年南欧和西欧的空调整机出口量大幅上涨，其中英国同比+270%、法国同比+131%、荷兰同比+109%、葡萄牙+92%、德国+69%。考虑到2025年下半年出口欧洲的空调数量同比下降36%，基数较低，加之旺季热浪加速消耗存货，预计下半年我国出口欧洲的空调增速将进一步提升。

3）欧洲空调普及率偏低，中国品牌份额提升空间大

欧洲纬度高，南欧的意大利首都罗马与我国沈阳维度相近，加上环保转型快、历史建筑保护严格、人工成本高，空调普及率偏低，2025年约为23%。但近10年，夏季气温提升明显，空调需求也随之增加，持续带动我国出口。

从欧睿空调零售量份额来看，中国品牌已基本主导东欧市场，海尔、格力、美的及海信总份额已超过60%，但西欧市场四大品牌合计份额仅约为20%，仍有较大提升空间。

核心市场来中，德国由海尔和美的主导，二者份额合计接近60%，西班牙海尔份额超过15%，希腊TCL份额超过10%，意大利美的份额接近20%。产业景气叠加出海战略，龙头有望持续突破。

4）相关标的

近期热浪席卷欧洲，区域空调需求强劲，出现追加订单的情况。短期来看，考虑到今年旺季热浪对空调存货的消耗及2025年下半年低基数，预计后续面向欧洲的空调整机出口有望进一步提速。长期来看，欧洲空调普及率仍偏低，近十年频繁热浪侵袭使得区内空调需求持续扩张，中国品牌凭借强大的产业竞争优势，加速推进OBM，在欧洲的市场份额有望持续取得突破，规模和盈利均有望再上台阶。

企业层面，规模相对小且欧洲业务占整体比重的二线空调企业经营弹性或更大，综合布局的龙头公司有望借助产业景气进一步提升品牌认知和市场份额。

综上，关注板块基本面改善叠加市场配置再平衡机会，经营稳健、高股东回报的白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电；对欧业务占比较高、可移动空调放量弹性显著的欧伦电气。

研报来源：国联民生，管泉森，S059052310000，热浪淘金：从欧洲空调热销看出海α重估。2026年7月30日