燃气轮机细分子行业！受益于AIDC建设，大缸径气缸套及活塞价值量或更高

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华源证券研报覆盖了一个燃气轮机细分子行业大缸径气缸套&活塞。气缸套是镶在内燃机缸体内的筒形零件；活塞则是在进气、压缩、做功、排气等各冲程中在气缸内进行往复运动的部件，二者是发动机中工作条件最恶劣、最关键的零件之一。两者都有望受益于AIDC建设需求。

价值量方面，中原内配单只气缸套价值量为几十元；单只活塞价值量依据材质（例如铝/钢）等不同而有所不同，单价在几十元、几百元甚至千元不等。预计对应大缸径产品价值量或更高，大缸径气缸套及活塞作为发动机的重要组成部分，将受益于AIDC建设需求。

供应格局方面，活塞、气缸套的供应商主要包括马勒、辉门、中原内配、渤海汽车等，其中中原内配在大缸径气缸套业务（截至2026年4月，中原内配大缸径气缸套产品成功配套卡特彼勒、康明斯、帕金斯、颜巴赫、潍柴、玉柴等，且目前已跻身大缸径气缸套行业核心企业行列，市场占有率稳居行业前列）、渤海汽车在大缸径活塞业务（大缸径活塞的产能利用率一直维持在较高水平）上布局较积极。

从毛利率水平看，2021~2025年中原内配气缸套毛利率位于24%~33%间，渤海汽车活塞毛利率位于13%~20%间；从部分公司的净利率水平看，气缸套业务方面，2021~2025年中原内配集团安徽有限责任公司净利率位于18%~26%间、河南中原吉凯恩气缸套有限公司净利率位于9~17%间；活塞业务方面，2023~2025年滨州渤海活塞有限公司净利率位于1%~4%间，2021~2025年中内凯思汽车新动力系统有限公司净利率波动则较大。

研报来源：华源证券，李泽，S1350525030001，AI发电系列（7）：大缸径气缸套、活塞有望受益于AIDC建设需求。2026年8月2日