卫健委审批提速，同比大增77%，新食品原料从实验室跑步杀入产业主赛道，替代浪潮正在加速

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华泰证券指出，新食品原料正在告别实验室里的小众概念，跑步进入产业主赛道。国家卫健委的审批闸门明显打开，25年全年批准15种创下近年新高，受理申报53种、同比大增77%。背后是三重力量共振，健康中国战略铺路、合成生物学破壁、下游需求拉动。行业竞争的关键词也从“谁先申报”变成了“谁的工艺更硬”。核心标的上，安琪酵母、嘉必优、金达威等已跑在前列。

1）审批提速，行业门槛从拼申报变成拼工艺

国家卫健委对新食品原料的审批闸门正在明显打开。截至26年上半年末，累计批准68种新食品原料，较上一阶段增长47.8%。推动力来自两头，一头是健康中国战略给政策铺路，一头是合成生物学让过去无法规模化生产的原料具备了量产条件。

审批提速的直接影响是，行业的竞争焦点从“谁先申报”切换到“谁的工艺更硬”，微生物发酵、精准生物合成成了分水岭。过去拼手速，现在拼硬功夫，产业链由此从概念验证阶段走向产业落地阶段。

2）替代蛋白，微生物蛋白和藻油抢传统蛋白的饭碗

替代蛋白方向，“平替”是关键词。

乳清蛋白等传统蛋白价格快速上涨，鱼油供给显著收紧，给微生物蛋白和藻油腾出了替代窗口。微生物蛋白靠性价比加速渗透，酵母蛋白在2023年12月获批，2026年7月固体饮料新国标又把它单列为四大蛋白品类之一。

藻油这边，厄尔尼诺叠加秘鲁减少捕捞配额，全球鱼油供给收紧，藻油凭无腥味、生产可控的优势加速补位。海外龙头仍占全球DHA藻油过半份额，但国内企业正加速扩产，增量市场的蛋糕正在重新切分。

3）AKK菌，下一代益生菌从实验室走向货架

下一代益生菌的代表是AKK菌，它正从科学发现走向商业化应用。AKK菌占肠道菌群的1%到5%，在改善肥胖、调节代谢、抗炎方面的作用通路清晰，而且灭活后依然保留功效。关键节点是，去年11月国家卫健委正式受理灭活AKK菌的新食品原料申报，欧盟也已批准上市并把适用人群扩展到青少年。中国市场在这一品类上没有代际差，供应商已实现稳定供货，头部品牌正密集入场，品类处在从萌芽走向高速发展的拐点。

4）功能性成分，PQQ已放量而NMN仍待破局

功能性成分里，PQQ已经放量，NMN还在等窗口。PQQ分别在22年和23年以合成法、发酵法获批为新食品原料，抗氧化和促线粒体新生机制在脑健康、能量补充、口服美容等赛道得到验证。NMN的食品用途尚未获批，目前只开放了化妆品原料用途，一旦政策突破，弹性机会随之而来。

5）代糖换血，天然与生物合成正在接管货架

代糖赛道正在换血。传统合成甜味剂在安全性争议下份额持续收缩，天然来源和生物合成成了大势。赤藓糖醇靠天然发酵和零热量率先完成了消费者教育，阿洛酮糖去年获批，具备蔗糖九成口感且几乎不参与代谢。技术路线上，生物合成正在成为降本的核心路径，用发酵法生产高倍甜味剂，摆脱对植物提取的依赖。

相关标的：安琪酵母、富祥股份、嘉必优、金达威。

研报来源：华泰证券，王可欣，S0570524020001，新食品原料：从概念验证走向产业替代。2026年8月15日