薄膜电容涨价5%-40%！新能源车、光伏储能、AI服务器等需求强劲，国产厂商快速崛起

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天风证券研报指出，2026年以来，电容器行业在成本端普遍承压的同时，需求端则因AI服务器、新能源汽车、光伏储能等领域的旺盛需求而持续走强，行业进入涨价周期。薄膜电容器等品类价格显著上调5%-20%左右，满足特定高性能要求的产品涨幅更高达40%以上。关注法拉电子、铜峰电子、江海股份等。

1）薄膜电容器进入普遍涨价周期

电容器是电子线路中必不可少的基础电子元件，是被动元器件中占比最大的元器件。薄膜电容器是重要一个分支，它以塑料薄膜为电介质，具备无极性、优异高频特性、出色温度稳定性、高精度容值、使用寿命长等优势。

2024年全球电容器市场规模达2615亿元，其中薄膜电容器规模289亿元，同比增长11.0%，预计未来五年复合增速10.9%，为增速最快的电容品类。中国薄膜电容器2024年市场规模132亿元，预计2029年达277亿元，2025-2029年复合增长率15.4%。

2026年以来，电容器行业在成本端普遍承压的同时，需求端则因AI服务器、新能源汽车、光伏储能等领域的旺盛需求而持续走强，行业进入涨价周期。公开数据显示，薄膜电容器等品类价格显著上调5%-20%左右，其中满足特定高性能要求的产品涨幅更为突出，可达40%以上。

2）薄膜壁垒高，约占原材料成本的60%

电容器薄膜是电容器基膜和金属化膜的总称，为薄膜电容器核心材料，占总生产成本的39%，约占原材料成本的60%。电容器基膜薄膜是薄膜电容器的电介质。电容器基膜在用于制作薄膜电容器前，需要在薄膜单侧蒸镀一层金属镀层，加工后即为金属化膜。

电容器薄膜按聚合物材料分为聚丙烯(PP)、聚酯(PET)、聚萘二甲酸乙二酯(PEN)、聚苯硫醚(PPS)四类，其中聚丙烯薄膜兼顾性能与成本效益，占有超过90%的市场份额。电工级聚丙烯占薄膜原材料成本70%以上，价格受国际原油价格波动影响。

基膜采用双向拉伸工艺生产，金属化膜采用真空镀膜工艺生产。行业核心壁垒在于超薄化制造难度，且国内生产线高度依赖海外供应商提供与运维。

以电容器薄膜的销量计，中国前五大电容器薄膜供应商合计占据61.6%的市场份额，那些已实现核心制造设备本地化生产的企业，能够迅速扩大产能，以满足不断增长的市场需求，同时维持并提升其市场份额。当前薄膜电容行业整体呈现"高端市场外资龙头领跑、新能源赛道国产厂商快速崛起"的竞争特征。

关注法拉电子：全球第一薄膜电容器制造商，2025年营收53.27亿元（+11.64%），薄膜电容占主营95.09%。

铜峰电子：具备聚丙烯光膜、金属化薄膜与薄膜电容器的一体化产业链，2025年营收13.95亿元（+8.31%）。

江海股份：薄膜电容2025年营收5.75亿元（+33.90%），毛利率13.74%，覆盖新能源车/光伏/储能高景气赛道。

研报来源：天风证券，鲍荣富，S1110520120003，薄膜电容器上游核心材料：电容器薄膜。2026年8月17日