大宗商品周期下的超级卖铲人！2025年对非洲出口重卡超过14万辆，预计五年内仍有翻倍空间

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当前重卡行业处在内需复苏、海外迅速增长阶段，非洲、东南亚是我国出口的前两大区域，且仍在快速增长。当前非洲重卡销量在20-25万量级，25年中国对非洲出口重卡超过14万辆，已成为当地主流产品，预计五年内仍有翻倍空间。东南亚是我国重卡出口第二大基本盘，增长确定性同样很强。在重卡出口的趋势下，看好中国重汽、福田汽车、潍柴动力。

1）出海已成为中国重卡行业核心驱动力

目前我国重卡销量处于新一轮增长期，重卡出海呈现蓬勃发展态势。

根据中汽协数据，重卡出海数据持续向上，2026年前五月，出海超17万台，同比增长高达40%。

海关口径下，出口非洲销量连续快速增长，2025年高达14.57万辆，对非洲的出口兼具高基数与高增速。东南亚地区2025年出口了8.55万台，同样具备较高增速与基数。

内需方面也在复苏，主要受益于电动化和排放标准升级推动。

当前，传统能源重卡处于国六b标准，国四车型正在以旧换新政策的刺激下被加速替代，同时近年天然气重卡、新能源重卡快速增长，重卡内需在2022年以后开始复苏；国六b于2023年起实施至今，重卡行业预计即将进入国七阶段，届时国五保有车型有望开启全面迭代。

2）非洲市场是我国重卡出海的第一大区域和主要增量地区，市场潜力大

从人均GDP和重卡千人保有量角度看，非洲市场处于我国21世纪初阶段。非洲基建投资占比、公路建设显著落后于我国21世纪初水平，重卡的基建、物流需求仍有进一步挖掘的空间。

当前非洲矿业高景气，矿业发展有望推动基建发展；物流则在远期提供长尾的重卡需求，但需要基建条件提升、经济可持续发展作为基础。

市场规模上，经测算非洲重卡销量当前在20-25万量级，对应2025年保有量估算为160万量级。经测算，我国重卡在非市场规模重汽仍有翻倍空间，远期或周期峰值有250%以上增长空间。

竞争格局上，我国重卡2025年出口非洲超14万，已处于当地主流产品，可充分受益于市场增长。

2）东南亚是我国重卡第二大基盘市场，处于高增长。

东南亚重卡市场相比非洲更加成熟，基建、物流共同推动我国重卡在东南亚出口增长，增长确定性强。

参考海关数据，2025年我国重卡出口东南亚8.55万台，同比增长41.27%，2026年前五月出口增速同样维持在40%以上。

3）欧洲和拉美是成熟市场，需要本地化产能建设和电动化突破

欧洲、拉美属于成熟市场，市场规模上，2025年欧洲EU30重卡销量规模在30万量级，拉美市场经估算预计在18-20万量级。

竞争格局方面，欧洲本土七大品牌占据了超90%的市场份额；拉美地区我国重卡份额尚不足20%，主要在巴西以外地区，巴西市场仍以欧洲品牌为主。

拉美地区中，巴西和墨西哥是重卡的核心市场，我国重卡出口量在二者之外的国家高速增长。巴西等五国关税壁垒高，需要车企本土化产能落地，中国车企目前正在推进中。

欧洲重卡市场客单价高，本土重卡车企技术积淀深厚、品牌影响力大，外部品牌占比极低；欧洲新能源重卡溢价严重，新能源重卡或为中系车企带来机会。

4）核心公司

重卡出海龙头中国重汽A，重卡业务高增速的综合商用车企福田汽车，重卡发动机龙头潍柴动力。

研报来源：国信证券，唐旭霞，S0980519080002，海外市场空间广阔，出海景气有望长期延续。2026年8月20日