医疗设备招采回暖信号显现：7月消化内镜、MRI、CT、超声中标金额两位数增长

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医疗设备院端招采出现拐点信号，2026年7月，消化内镜、MRI、CT、超声等品种中标金额均取得两位数同比增长，较26H1表观改善明显，院内招采需求或逐步回暖。相关公司有望进入高质量增长轨道。关注迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜等。

1）招采信号：从上半年的疲软，到7月四大品种齐增

2026上半年，超声、MRI、CT等医疗设备招采金额同比波动明显，同比下滑月份较多，院端医疗设备采购需求整体疲软。

转折点出现在7月：消化内镜、MRI、CT、超声等品种中标金额均取得两位数同比增长，四大品种同时改善，不是单一品种的孤证。华源证券判断，院内招采需求或逐步回暖。

2）头部韧性：行业承压期，头部厂家招采未明显下滑、市占率稳步提升

上半年即使在行业招采承压背景下，迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗等国内头部医疗设备公司月度招采金额并未出现明显下滑。主要是头部公司持续研发投入奠定产品护城河，通过不同梯度产品适应国内政策变化，同时高端化产品布局增强竞争力，市场占有率稳步提升。

财务端数据也给出了第二重验证。2026H1，迈瑞等国内设备厂家季度收入同比连续正增长，26Q1/Q2相关设备厂家收入连续正增长；相较24-25年季度收入因外部政策变化、院内需求波动受到影响，26年厂家经营持续向好。

毛利率方面，24-25年受医疗行业政策影响，毛利率承压，对相关公司盈利能力造成干扰；26H1，头部医疗设备公司整体毛利率/核心业务毛利率大多较2025年企稳，政策端影响程度边际减弱，头部设备公司盈利能力或持续修复。

研报来源：华源证券，刘闯，S1350524030002，行业招采回暖，公司季度经营向好，建议关注医疗设备头部公司。2026年8月31日