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东方证券研报指出，国内首部上星AI长剧《后西游记》定档湖南卫视+芒果TV，全片40分钟×5集100%由字节Seedance生成，制作仅4个月、成本是真人的十分之一，还跑通"边审边播"。这事意义不小：AI视频模型在人物一致性、剧情连贯性上过了关，主流渠道认了AIGC，影视供给收缩下"低成本快反"给行业添了新弹性。技术（Seedance2.5/可灵3.0）+政策（广电21条）+场景三共振，多模态应用商业化提速。
事件：8月31日，国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》定档，该剧由字节跳动Seedance 2.0/2.5提供AI技术支持，全部由AI参与生成内容，并采用“边制作、边审核、边播出”的创新模式。
神话题材AIGC季播剧《后西游记》第一季“花果山篇”，每集40分钟、共5集，近日上线芒果TV并登陆湖南卫视黄金档。
东方证券认为，《后西游记》的上映验证AI视频模型能力在深度应用上的可行性：第一，时长维度，40分钟的叙事时长，验证了AI视频模型在人物一致性、剧情连贯性、光影质感等长内容核心指标上的完成度；第二，渠道维度，AIGC内容首次进入卫视黄金档，改变过去AI剧以短视频和网络平台为主战场的流量生意，意味着主流播出渠道对AIGC内容的接纳。
《后西游记》全剧100%AI生成，制作周期约4个月，成本仅为真人剧的十分之一，且不受限于真人演员的档期，在流程模式上更灵活可调整。
目前“边审边播”模式并非对所有剧集开放，广电总局仅在系列剧、情景剧、单元剧等类型中试点，AIGC内容修改成本低、生成速度快，可对观众意见进行快速反馈，使得剧集更符合大众喜闻乐见的要求。
目前长剧供给整体呈现收缩趋势，2024年获发行许可的剧集仅115部，较2014年的429部减少约四分之三，AIGC内容“边审边播”也能为收缩的影视供给提供新的增量和弹性。
技术侧，26年以来随着Seedance2.0、可灵3.0、MiniMax H3、Seedance2.5的发布，国内AI视频模型能力上下限共同提升，渗透漫剧、专业影视创作长剧，奠定技术基础支持；政策方面25年8月广电21条新政发布，《后西游记》作为首部边审边播剧集，意味着政策端的调整开始体现到具体项目上。场景测，看好AIGC标杆内容出现，带动更多优质作品常态化上线。
4）相关标的
东方证券认为应重视垂类多模态AI应用机会，看好技术突破、成本优化带来产业趋势加速发展，带动用户增长、付费渗透和商业化再上台阶。此外，尤其关注有多模态技术领先且商业化闭环的公司。
相关标的：谷歌、快手、MINIMAX-W、美图公司。 AIGC内容相关标的：芒果超媒、华策影视、中文在线等。
研报来源：东方证券，项雯倩，S0860517020003，首部上星AI长剧《后西游记》定档，看好AI视频模型应用深化。2026年9月1日