开发周期压至小时级，占比15%却已拿走42.6%的流水，继短

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国泰海通认为，AI对游戏的影响正由研发提效延伸至玩法创新、创作平台和AI原生游戏。研发端AI应用率已达86.36%、降本已兑现，真正的预期差在产品端：上半年流水TOP100手游仅15%接入AI玩法，却贡献42.6%的流水。叠加调用成本两年降超280倍，伽马数据测算AI成熟后有望为中国游戏市场带来533亿至846亿元新增空间。关注恺英网络、三七互娱、世纪华通、吉比特、巨人网络、完美世界、心动公司等。

1）调用成本两年降超280倍，AI从生产工具走向玩法内核

游戏精品化让研发压力越来越大，3A产品开发周期普遍4-6年，成本以亿美元计。AI已经进入策划、美术、程序、发行和运营全流程，其中美术、测试等重复性高的环节应用最深。目前，国内代表性游戏企业研发环节AI应用率已达86.36%，但对创意要求高的剧情架构环节渗透率明显偏低。

同时游戏内融入AI的调用成本也显著降低，达到GPT-3.5同等水平的模型调用价格，已由20美元/百万Token降至0.07美元。推理成本两年下降超过280倍，AI由后台生产工具走向玩家可感知的玩法内核。

调用足够便宜，AI才能在游戏中高频调用、实时响应，AI原生游戏和AI新玩法才具备商业化的前提。

2）仅15%产品接入AI玩法，却贡献42.6%的流水

头部厂商已经把AI做进产品。

腾讯《和平精英》推出“绝地指挥”AI队友模式，支持战术指令、自由对话和长期记忆，近75%的玩家会主动开麦与AI队友交流；网易《逆水寒》上线了带记忆和情绪反馈的智能NPC。

伽马数据显示，今年上半年流水TOP100手游中仅15%接入AI相关玩法，这些产品合计流水占比却达到42.6%。AI玩法没有铺开，但已经率先在头部产品完成验证。

把AI融入游戏中最直接的效果是用户粘性提升了，产品生命周期延长了，最终游戏公司的收入增长了。

《遇见逆水寒》“大宋傀儡戏”上线首日超过两成的玩家参与体验，用户黏性和DAU均提升约10%；《逆水寒》AI大模型竞技场上线不到半个月，参与人数已达千万级。

AI队友和智能NPC把交互从固定对话树中解放出来，社交回避型玩家在AI队友模式中更愿意开麦、对局数更高。智能NPC能记住玩家的选择并延续角色关系，游戏有望在内购之外拓展会员订阅、对话额度等持续付费方式，延长产品生命周期并提升ARPU。

3）开发周期压至小时级，游戏供给扩容明显提速

TapTap制造上线半年已帮助创作者制作接近5000款游戏，累计获得超过1100万玩家；恺英网络旗下SOON平台覆盖从美术资产生成到代码部署的开发环节，部分开发周期由数月缩短至小时级。用SOON制作的《脑洞怪物大乱斗》开发周期约15天、成本不足2万元，而传统商业化小游戏通常需要数十万元投入和3个月以上的开发周期。

更关键的是AI参与制作的占比，Steam新游中带有AI披露的比例由2024年的10.9%升至2026年上半年的30.8%，情景测算下2028年占比可能过半。AI制作游戏正在从新鲜事物变成新游供给的重要来源。