单月暴增89.6%，欧洲人抢热泵抢出三年半新高，核心市场翻倍增长，对欧热泵出口产业链高景气有望延续

【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】

方正证券指出，8月我国热泵对欧出口创2023年2月以来最快单月增速，法、意、西核心市场翻倍增长。热泵整体出口增速同样再创年内新高，欧洲占全球出口份额提升至45.7%，美、俄市场表现亮眼。看好对欧热泵出口产业链，关注儒竞科技、大元泵业、冰山冷热、鑫磊股份、美的集团、英华特。

1）出口增速再创年内新高，欧洲巩固核心市场地位

2026年8 月，我国热泵相关产品及零部件出口金额21.12亿元，同比+64.8%，为2026年最高单月增速。分区域看，8月欧洲整体市场出口金额占全球的 45.7%，环比提升2.5pct，欧洲作为热泵出口核心市场的地位愈发巩固。

8月对欧 21国出口同比+89.6%，创2023年2 月以来最高。8 月对欧洲21国（不含俄罗斯、乌克兰）市场出口金额8.14亿元，同比+89.6%，为2023年2月以来最高单月增速。2026年对欧洲21国累计热泵出口金额62.04亿元，同比+57.4%。

2）海外市场多点开花，美、俄表现亮眼，法、意、西核心市场翻倍增长

8 月荷兰、法国、意大利、西班牙、德国为欧洲前五大出口市场，出口金额同比分别+50.6%、+394.8%、+147.1%、+124.9%、+65.7%；年内前五大市场累计出口金额占欧洲21国的70.3%。

8月东盟国家出口金额 1.0亿元，同比增长35.0%；非洲八国市场出口金额0.8 亿元，同比增长75.4%；美国市场出口1.65亿元，同比+108.4%，俄罗斯市场出口 0.29亿元，同比+71.0%。

关注对欧热泵出口产业链核心标的。

零部件：儒竞科技（热泵对欧出口链核心标的，变频器欧洲市场竞争力强）、大元泵业（节能泵出口欧洲，受益于此次能源价格上涨）、冰山冷热（松洋涡旋压缩机产品出口欧洲）

整机：鑫磊股份（深耕对欧出口市场，品牌与渠道客户关系稳定）、日出东方、美的集团（曾占据国内热泵整机出口规模最大份额，海外市场影响力大）

涡旋压缩机：英华特

研报来源：方正证券，罗岸阳，S1220525090001，8月热泵对欧出口同比+90%，创2023年2月以来新高。2026年9月21日